Mit einem überzeugenden Jahresabschluss und einem konstruktiven Ausblick hat LVMH wieder einmal einen positiven Akzent gesetzt und Sorgen vor einer starken Wachstumsabschwächung zerstreut. Die Commerzbank empfiehlt die Aktie als „starken Kauf.“

Die Experten: „LVMH ist der unangefochtene Weltmarktführer für Luxusgüter mit einem breiten Produkt- und Markenportfolio. Die Wachstumsverlangsamung/-normalisierung nach dem Post-Corona-Boom hat temporär zu Unsicherheit geführt, die das Unternehmen mit der jüngsten Berichterstattung aber weitgehend zerstreuen konnte.“

„Zwischen-Blues“ überwunden

Das Unternehmen gliedert sich in die fünf Bereiche Mode & Lederwaren (wichtigste Sparte, v.a. Louis Vuitton), Wein & Spirituosen, Parfum & Kosmetik, Uhren & Schmuck sowie Selective Retail (eigene Geschäfte). Das spricht außerdem für LVMH:

• Attraktives langfristiges Gewinnwachstum / Schätzungen steigen wieder nach „Zwischen-Blues“.

• Hohe Preissetzungsmacht bei gleichzeitig vergleichsweise krisen- und konjunkturresistenten Luxuskunden.

• Strukturelles Wachstum durch steigenden Wohlstand in Schwellenländern.

• LVMH ist der weltweit führende Produzent von Luxusgütern mit einem Portfolio von 75 exklusiven Marken und weltweit über 6.000 eigenen Geschäften.

Mögliche Risiken

Als Risikohinweise gibt die Commerzbank an: Die Wachstumsverlangsamung nach dem Post-Corona-Boom, erstes Halbjahr 2024 mit hoher Vergleichsbasis. Weiters war die Erholung in China bisher schwächer als erwartet, auch ein potenzieller Abschwung in den USA und Europa oder Auswirkungen der geopolitischen Konflikte bergen Risken. Letztlich weisen die Experten auf Selektions-/Integrationsrisiken bei Übernahmen und Veränderung im Top-Management hin.

LVMH
ISIN: FR0000121014
Votum: Starker Kauf
Kursziel:  975 Euro
Stop Loss:  730 Euro

Commerzbank/HK

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