Der Platinmarkt entwickelte 2023 ein erhebliches Defizit von 878 Kilounzen (koz). Die Gesamtnachfrage stieg im Vergleich zum Vorjahr um 25 % auf 8009 koz, während das Gesamtangebot auf 7131 koz sank, den zweitniedrigsten Wert seit 2013. Das berichtet das World Platinum Investment Council.

Für 2024 wird ein weiteres Defizit von 418 koz erwartet. Es wird geschätzt, dass die Platin-Nachfrage um 6 % auf 7507 koz zurückgeht, was jedoch immer noch über dem Fünfjahresdurchschnitt seit 2019 liegt, während das Gesamtangebot im Vergleich zum Vorjahr weiter um 1 % auf 7089 koz zurückgehen dürfte.

Stabile Nachfrage

Trevor Raymond, Geschäftsführer des World Platinum Investment Council, dazu: „Die anhaltenden Defizite verdeutlichen die Widerstandsfähigkeit der Platinnachfrage und die Anfälligkeit des Angebots inmitten der globalen wirtschaftlichen Herausforderungen. Das signifikante Nachfragewachstum bei Platin 2023 und das für 2024 erwartete Niveau stützen sich weitgehend auf das starke Wachstum der Automobilnachfrage, trotz eines Rückgangs der Produktion von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotoren, der auf die strengere Emissionsgesetzgebung, die zunehmende Hybridisierung und die deutliche Zunahme der Substitution von Palladium durch Platin zurückzuführen ist.

Auch wenn Palladium durch Platin ersetzt wird, ist es unwahrscheinlich, dass sich die entsprechende Platinnachfrage während der siebenjährigen Lebensdauer der Fahrzeugplattform umkehrt, selbst wenn der Palladiumpreis dauerhaft bei oder unter dem Platinpreis liegen sollte.“

Starke Abwärtsrisiken

Wobei erhöhte Abwärtsrisiken für das Angebot bestehen: „Die Wirtschaftlichkeit des Minenangebots ist nach dem deutlichen Rückgang der Palladium- und Rhodiumpreise gefährdet und einige Pläne zur Rationalisierung der Versorgung wurden bereits angekündigt. Die kurzfristigen negativen Auswirkungen auf das Minenangebot sind nach wie vor ungewiss, jede Verringerung schränkt jedoch auch jede kurzfristige Reaktion des Angebots auf ein Nachfragewachstum oder höhere Platinpreise stark ein. Starke Abwärtsrisiken bestehen auch für das Recyclingangebot, das aufgrund eines Mangels an Altfahrzeugen deutlich unter dem historischen Niveau liegt, da die Verbraucher angesichts des derzeitigen Wirtschaftsklimas weiterhin länger an ihren Altfahrzeugen festhalten.“

Fazit für Investoren

„Die Herausforderung für Platininvestitionen bestand darin, dass der Preis nicht auf die zugrundeliegenden Fundamentaldaten reagiert hat. Wir sind der Meinung, dass dies eine Folge des bereichsorientierten algorithmischen Handels und der Verwaltung überschüssiger Platinbestände durch die Automobilhersteller ist, die infolge der Pandemie und des Halbleitermangels mehr als 30 Millionen Fahrzeuge zu wenig produzierten. Der bereichsgebundene Handel wird sich wahrscheinlich fortsetzen, bis der Preis aus diesem Bereich ausbricht, aber wir gehen davon aus, dass der Prozess der Bestandsverwaltung bei den Autoherstellern bald abgeschlossen sein wird.

Darüber hinaus weckt die wachsende Verbindung zwischen Platin und der Wasserstoffwirtschaft weltweit das Interesse der Investoren, da der Einsatz von Platin in der grünen Wasserstoffproduktion über Elektrolyseure eine Schlüsselrolle bei der globalen Dekarbonisierung spielt. Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Platin im Zusammenhang mit Wasserstoff mittelfristig deutlich steigen wird, da in diesem Jahr die ersten von verschiedenen Regierungen weltweit angekündigten Steueranreize und Subventionen in Höhe von über 300 Mrd. USD gewährt und genutzt werden. Wenn die Nachfrage nach Wasserstoff steigt, bietet Platin den Anlegern eine Möglichkeit, in Vermögenswerten zu investieren, die mit der globalen Dekarbonisierung in Verbindung stehen.“

World Platinum Investment Council/HK
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