Die Ausschüttung macht es aus: Regelmäßig ein hübsches Körberlgeld verdienen und gleichzeitig das Portfolio stabilisieren – das sind zwei Hauptaufgaben von Dividendenfonds. Auch die Gesamtperformance fällt erfreulich aus.

Wobei Dividendenfonds natürlich nicht gleich Dividendenfonds ist. Fondsmanager Stephen Anness erklärt die Konzeption des „Invesco Global Equity Income“: „Wir streben danach, ein wettbewerbsfähiges Ertragsniveau über der MSCI World-Benchmark und ein starkes Dividendenwachstum zu bieten. Allerdings möchten wir das mit einer Total-Return-Philosophie in Einklang bringen – wir betrachten Dividenden als einen wichtigen Bestandteil der Rendite, investieren aber auch gerne in Aktien, die keine oder niedrige Dividenden ausschütten. Aber nur solange sie in der Lage sind, mit einer attraktiven Rendite in ihr Unternehmen zu reinvestieren.“

Comeback erwartet

Wobei man aus fairerweise sagen muss, dass Dividendenaktien und -strategien während des anhaltenden Niedrigzinsumfelds von 2010 bis 2022 weitgehend in Ungnade gefallen sind. Damals bevorzugten Anleger Wachstumsaktien mit langer Laufzeit, da sie zuversichtlich waren, dass die Kapitalkosten niedrig bleiben würden. Die Zeiten ändern sich allerdings. Invesco-Fachmann Anness: „In jüngerer Zeit haben wir erhebliche Inflations- und Zinsvolatilität erlebt, und gehen davon aus, dass dies anhalten wird. Wir glauben, das bietet ein günstigeres Umfeld für Dividendenaktien, insbesondere wenn die Ausgangsbewertung der Börsen weitgehend den langfristigen Durchschnittswerten entspricht. Einfach ausgedrückt: Dividenden werden in Zukunft einen größeren Anteil an der Aktienrendite ausmachen als in der vorangegangenen Phase extrem niedriger Zinsen.“

Und wo „verstecken“ sich nun starke Dividenden-Titel? Der Experte meint dazu: „Wir glauben, dass wir in allen Sektoren und Regionen gute Dividenden-Ideen finden können. Durch die Fokussierung auf Dividendenwachstum statt auf Ertragsmaximierung führt dies zu einem stärker diversifizierten Portfolio. In traditionellen Dividendensektoren – Versorger, Telekommunikation, Gesundheitswesen – ist es oft schwierig, Unternehmen zu finden, die im Vergleich zu anderen Branchen ein attraktives Wachstum bieten. Tatsächlich sind wir derzeit in diesen drei Sektoren untergewichtet.“

Nicht vergessen: Nachhaltigkeit

Wechseln wir jetzt zur Strategie eines anderen erfolgreichen Dividenden-Fonds: Den „Fidelity European Div Y-Acc-EUR“. Manager Fred Sykes erklärt: „Die Titelauswahl wird durch die Integration von traditionellen und nachhaltigen Grundsätzen bestimmt. Zum einen setzen wir auf Titel, die nicht übermäßig empfindlich gegenüber externen – wie etwa makroökonomischen – Variablen sind. Sie sollen ein klares Geschäftsmodell und eine starke Wettbewerbsposition aufweisen. Wir fokussieren uns dabei mehr auf den Cashflow statt auf den Gewinn. Zum anderen achten wir auf Nachhaltigkeit, ein wirksames Management von Umwelt- und Sozialrisiken, einen langfristigen Ansatz bei der Kapitalallokation und starke Governance-Kriterien.“

Dividenden steigen kräftig

Zum Abschluss jetzt noch eine sehr erfreuliche Meldung für „Dividenden-Aficionados“: Die Ausschüttungen im MSCI Europe erreichen erneut Rekordwerte: Laut Allianz Global Investors lagen die Dividendenzahlungen der Unternehmen des Index im Jahr 2023 bei rund 407 Milliarden Euro. Für 2024 werden rund 433 Milliarden erwartet, gegenüber 2023 entspricht das einer Steigerung von etwa 6,5 Prozent. Bis zum Jahr 2025 ist gar mit Dividendenauszahlungen in Höhe von 460 Milliarden Euro zu rechnen, das würde ein Plus von 13 Prozent gegenüber 2023 bedeuten.

Jörg de Vries-Hippen, Head of Investments Equity Europe bei Allianz Global Investors, kommentiert: „Der Trend steigender Ausschüttungen wird fortgesetzt, der nur im Jahr 2020 Corona-bedingt unterbrochen war. Auch die Aussichten bleiben positiv: Sowohl für das laufende als auch das kommende Jahr ist mit wachsenden Dividenden zu rechnen.“ Die Dividendenrendite selbst folgt ebenfalls dem positiven Trend: Für die Unternehmen des MSCI Europe lag sie zum Jahresende 2023 bei 3,47 Prozent und könnte heuer auf 3,67 Prozent klettern. Spitze im europäischen Ranking bleiben trotz erwarteter Rückgänge Aktien aus Norwegen: Die Dividendenrendite sinkt von 7,2 in 2023 auf „nur“ 6,4 Prozent für 2024. Auf das die Kasse weiter fröhlich klingle.

Lesen Sie die ganze Story in der GELD-Magazin Ausgabe Nr. 1/2024.