Wenn es in der Kasse regelmäßig klingelt, freut sich der Aktionär: Dividendenfonds sorgen für einen kontinuierlichen Zusatzverdienst der Anleger. Wobei Dividendenfonds natürlich nicht gleich Dividendenfonds sind. Invesco-Fondsmanager Stephen Anness erklärt die Konzeption des ‚Invesco Global Equity Income‘: „Wir streben danach, ein wettbewerbsfähiges Ertragsniveau über der MSCI World-Benchmark und ein starkes Dividendenwachstum zu bieten. Allerdings möchten wir das mit einer Total-Return-Philosophie in Einklang bringen – wir betrachten Dividenden als einen wichtigen Bestandteil der Rendite, investieren aber auch gerne in Aktien, die keine oder eine niedrige Dividende ausschütten. Aber nur, solange sie in der Lage sind, mit einer attraktiven Rendite in ihr Unternehmen zu reinvestieren. Erträge werden auf Portfolio- und nicht auf Aktienebene berücksichtigt.“ Traditionelle Dividendenfonds korrelieren laut dem Experten oft stark mit Value als Anlagestil: „Wir überwachen aktiv und versuchen, erhebliche Stil- und Faktorverzerrungen zu vermeiden, sodass die grundlegende Aktienauswahl den Erfolg oder Misserfolg der Strategie bestimmt.“ Comeback erwartet Wobei man auch fairerweise sagen muss, dass Dividendenaktien und -strategien während des anhaltenden Niedrigzinsumfelds von 2010 bis 2022 weitgehend in Ungnade gefallen sind. Damals bevorzugten Anleger Wachstumsaktien mit langer Laufzeit, da sie zuversichtlich waren, dass die Kapitalkosten niedrig bleiben würden. Die Zeiten ändern sich allerdings. Invesco-Fachmann Anness: „In jüngerer Zeit haben wir erhebliche Inflations- und Zinsvolatilität erlebt, und gehen davon aus, dass dies anhalten wird. Wir glauben, das bietet ein günstigeres Umfeld für Dividendenaktien, insbesondere, wenn die Ausgangsbewertung der Börsen weitgehend den langfristigen Durchschnittswerten entspricht. Einfach ausgedrückt: Dividenden werden in Zukunft einen größeren Anteil an der Aktienrendite ausmachen als in der vorangegangenen Phase extrem niedriger Zinsen.“ Und wo „verstecken“ sich nun starke Dividenden-Titel? Der Experte meint dazu: „Wir glauben, dass wir in allen Sektoren und Regionen gute DividendenIdeen finden können. Durch die Fokussierung auf Dividendenwachstum statt auf Ertragsmaximierung führt dies zu einem stärker diversifizierten Portfolio. In traditionellen Dividendensektoren – Versorger, Telekommunikation, Gesundheitswesen – ist es oft schwierig, Unternehmen zu finden, die im Vergleich zu anderen Branchen ein MÄRKTE & FONDS . Dividendenfonds Alles fließt, auch das Geld Regelmäßig ein hübsches Körberlgeld verdienen und gleichzeitig das Portfolio stabilisieren - das sind zwei Hauptaufgaben von Dividendenfonds. Wobei auch die Gesamtperformance erfreulich ausfällt. HARALD KOLERUS Credits: beigestellt; 1st footage/stock.adobe.com „Wir können in allen Sektoren und Regionen gute Dividenden-Ideen finden.“ Stephen Anness, Fondsmanger des Invesco Global Equity Income Fund 36 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 1/2024 Dividenden und Renditen in Europa:Vergleich von europäischen Aktien, Staats- und Unternehmensanleihen Aktien sind für interessante Ausschüttungen gut, wobei für diesen Vergleich kein Dividenden-Index herangezogen wurde. Auch bei Corporate Bonds stimmt die Rendite, deutsche Bundesanleihen hinken etwas hinterher. Quellen: LSEG, AllianzGI Global Capital Markets & Thematic Research Dividendenrendite europäischer Aktien Rendite EU-Unternehmensanleihen Rendite 10-j. Bundesanleihen -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
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