Der Nikkei 225 hat ein Allzeithoch von 39.098 Punkten erreicht. Damit hat der Index das letzte Hoch von 38.957 Punkten am 29. Dezember 1989 übertroffen. Und dass, obwohl Japans Wirtschaft nach einem schwachen Jahresende 2023 einen Rang zurückfiel.

Japan ist aktuell „nur“ noch die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt, nach den USA, China und Deutschland. „Die gestiegenen Ausgaben in der Tourismusbranche konnten den schleppenden inländischen privaten Verbrauch nicht ausgleichen. Der Anstieg des Nikkei zeigt jedoch, dass japanische Unternehmen solide aufgestellt sind und dass der Markt optimistisch auf die wirtschaftliche Lage blickt”, so Thomas Page Lecuyer, Investment Spezialist des Fonds „Ofi Invest ISR Actions Japon“.

Unterstützung für Nikkei

„Dieser Aufschwung des japanischen Aktienmarktes ist aus unserer Sicht nachhaltig, da die Wirtschaft weiter wachsen dürfte. Dafür sprechen mehrere Faktoren:

Erstens sorgen die höheren Inflationserwartungen der Haushalte und Unternehmen vor dem Hintergrund einer schrumpfenden Erwerbsbevölkerung dafür, dass die Löhne steigen. Das wiederum könnte zu erhöhten Konsumausgaben und höheren Unternehmensgewinnen führen.

Zweitens haben einige große Reformen in der Corporate Governance zu einem effizienteren Management geführt, insbesondere für bessere Transparenz und eine aktionärsfreundliche Kultur, und damit das Vertrauen der Anleger gestärkt.

Drittens ist die Erholung im Tourismus nach Corona stark zu spüren. Damit verbunden erwarten wir, dass Sektoren, die mit dem Tourismus zusammenhängen, wie beispielsweise das Transportwesen profitieren.

Viertens fördert die japanische Regierung über steuerliche Anreize strategisch wichtige Sektoren wie die Halbleiter- und die Elektrofahrzeugindustrie sowie die generative Künstliche Intelligenz. Insbesondere für den Halbleitersektor soll die Körperschaftssteuerlast jährlich um bis zu 20 Prozent sinken. Durch diese Ausrichtung der japanischen Wirtschaft positioniert sich Japan als Spitzenstandort für Schlüsselindustrien und ökologischen Fortschritt.

Zuletzt trägt die Exportstärke Japans, insbesondere in den Bereichen Technologie und Automobil, erheblich zur Wirtschaftskraft des Landes bei.

Risken beachten

Es gibt allerdings einige potenzielle Risiken und Fallstricke für Investoren:

Wie würde sich eine mögliche globale Konjunkturabkühlung auf Japans exportorientierte Wirtschaft auswirken?

Welchen Einfluss haben geopolitische Risiken wie die Spannungen in Asien auf japanische Unternehmen, insbesondere in Sektoren wie der Technologie?

Wie beeinflusst die US-Geldpolitik die Märkte weltweit, einschließlich Japan? Ein Risikofaktor ist die Aufwertung des Yen gegenüber dem US-Dollar. Sollte die US-Notenbank in diesem Jahr wie erwartet die Zinsen senken und die Bank of Japan ihre Zinsen wegen der anziehenden Inflation erhöhen, dürfte der Yen steigen und so die Exporte des Landes verteuern und Japan weniger wettbewerbsfähig machen.

Wie wird sich die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr entwickeln? Jeder signifikante Abschwung in China kann sich negativ auf japanische Aktien auswirken.”

Ofi Invest AM/HK