Der taktgebende Index für Aktieninvestments in den Schwellenländern, der MSCI Emerging Markets, ist stark asien-lastig. Die Top-4-Länder des Index stammen allesamt aus der Region und machen zusammen mehr als 70 % der Indexgewichtung aus. Jetzt könnte sich hier Aufholpotenzial öffnen.

Der MSCI Emerging Markets Index hat im Vergleich zu seinem Pendant der westlichen Industrieländer, dem MSCI World, ein durchwachsenes Jahrzehnt hinter sich. Ein Investment von 1.000 Euro Ende 2012 hätte sich in den darauffolgenden zehn Jahren mit einer Buy-and-hold-Strategie auf 1.436 Euro vermehrt. Hätte ein Investor hingegen dieselbe Summe in den MSCI World investiert, dann stünde aktuell ein Betrag von 2.908 Euro zu Buche – ein eklatanter Performance-Unterschied von mehr als 140 %.

Covid als Bremse

„Wichtigste Ursache dafür: Seit 2020 stellten die Null-Covid-Politik Chinas und die regulatorischen Maßnahmen der dortigen Regierung in diversen Bereichen eine Bremse für den asiatischen Wirtschaftsraum dar“, heißt es in einem Analysebrief der Schoellerbank. Die Experten weiter: „Die Beendigung der Null-Covid-Politik in China ist aus Investitionssicht mittelfristig jedenfalls positiv einzuschätzen. Damit sollte die weitere wirtschaftliche Entwicklung berechenbarer werden, und die weltweiten Probleme in den Lieferketten dürften sich noch weiter entspannen. Das sollte auch für sämtliche Schwellenländer grundsätzlich positiv wirken, allerdings wird dies wohl nicht ausreichen, um als alleiniger Faktor eine neue Aufwärtsbewegung oder sogar eine Rallye auszulösen.“

Historisch günstig

Die Bewertung auf Kurs-Buchwert-Basis befindet sich in den meisten Schwellenländern allerdings auf historisch günstigen Niveaus. Schoellerbank-Fazit: „Die Dividendenrendite des MSCI Emerging Markets liegt aktuell mit 3,5 % auch deutlich über dem Durchschnitt im weltweiten Aktienindex MSCI World. Aus Bewertungssicht steht damit die Ampel für Investments auf Grün. Aus fundamentaler Bewertungssicht und auch aufgrund des Wirtschaftszyklus erscheint zum derzeitigen Zeitpunkt eine Investition in den Emerging Markets durchaus lohnend – wobei aufgrund der potenziellen wirtschaftlichen Stärke der Region Asien der Vorzug zu geben ist.“

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Schoellerbank/HK