Ute Heyward, Senior Portfolio Managerin bei Fisch Asset Management, identifiziert die sogenannten „3D-Megatrends“: Digitalisierung, Demographie und Dekarbonisierung. Mit Wandelanleihen kann man diese Storys abdecken.

„Aufgrund der zunehmenden Häufigkeit und Schwere von Hackerangriffen sehen wir einen Megatrend mit viel Wachstumspotenzial innerhalb des Überthemas Digitalisierung im Bereich der Cyber-Sicherheit. Dabei spielt die Verbreitung von Onlinediensten mittels Cloud-Computing und der sogenannten „Internet-of-Things”(IoT)-Geräte eine große Rolle.“

Demographie bleibt Dauerbrenner

Weiters bietet der demographische Wandel Investoren vielfältige Opportunitäten, beispielsweise durch die zunehmende Nachfrage nach Gesundheits- und Pflegedienstleistungen. Der Experte: „Auch die technologische Weiterentwicklung spüren Patienten sehr direkt – beispielsweise können Diabetespatienten ihren Insulinspiegel schon seit geraumer Zeit mittels eines Sensors am Arm kontinuierlich überwachen. Vernetzt können sie die Werte sowohl per Handy-App abrufen als auch online über längere Zeiträume analysieren sowie mit ihrem Arzt teilen. Und auch die Zukunft bleibt in dieser Hinsicht spannend: Perspektivisch werden weitere Innovationen auf ähnliche Art und Weise das tägliche Leben der Patienten spürbar erleichtern, beispielsweise sollen auch andere Medikamente mittels solcher Pumpen verabreicht werden können. Das Marktpotenzial solcher Anwendungen wäre beträchtlich.“

Megatrend: Dekarbonisierung

„Ein Thema, das in den letzten Jahren massiv an Fahrt aufgenommen hat, ist die Energiewende, die mit dem Ausbau erneuerbarer Energien einhergeht. Die Energiekrise in Europa beschleunigt die Transformation noch einmal deutlich. Unterstützt wird dieses Wachstum durch technologische Fortschritte und Kostensenkungen bei Solar- und Windenergie sowie durch die steigende Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen nach sauberer Energie. Relevant sind in diesem Zusammenhang sowohl Energieerzeuger (durch Solar, Wind, Geothermie) als auch die Hersteller von Solarzellen, Brennstoffzellen und Wasserstoffkomponenten. Weitere Anlagemöglichkeiten liegen im Umbau der Infrastruktur und der Wirtschaft – weg von fossilen Brennstoffen.“

Vorteile von Wandelanleihen

Für Anleger bietet eine Abdeckung dieser Themen durch Wandelanleihen statt durch Aktien laut Heyward eine Reihe von Vorteilen: So befinden sich im Wandelanleihen-Universum überproportional viele solcher spezialisierter Wachstumsunternehmen – diese stellen oftmals Übernahmekandidaten für die Platzhirsche mit Innovationsbedarf dar.

Der Experte: „Die Anlageklasse der Wandelanleihen kann dabei gerade in Bereichen, die typischerweise eine höhere Volatilität aufweisen, ihre Stärken ausspielen. Aufgrund ihres bekannten „automatischen Timings“ sind Investoren über Wandelanleihen sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Aktienmärkten vorteilhaft positioniert – die Assetklasse partizipiert einerseits an der Kursteigerung der zugrundeliegenden Aktie, andererseits reagiert sie jedoch nur relativ moderat auf Kursverluste. Wandelanleihen bieten damit ein asymmetrisches Renditeprofil. Generell bevorzugen wir Unternehmen mit einer starken Wettbewerbsposition, soliden Bilanzen, hohen Gewinnspannen und einer unelastischen Angebots-/Nachfragedynamik, da diese in der Regel besser mit höheren Inputkosten und der weiterhin relativ hohen Inflation umgehen können.“

Fisch Asset Management/HK