Die „Magnificant 7″ haben vor den Zinsschritten die US-Börsen dominiert und eine euphorische Stimmung suggeriert. Fakt ist aber, dass nur diese sieben Unternehmen vom jüngsten Hype um „Was die KIs so alles können werden“ profitieren – die anderen (des S&P 500) stehen weiterhin am Rand des Parketts und bewegen sich vergleichsweise wenig.

In der kommenden Woche stellen sich die Märkte auf die nunmehr aktuelle Leitzinslandschaft ein. Die erste Euphorie ist vorbei und man überlegt bereits, wie das zweite Halbjahr verlaufen könnte. Die Erwartungen der Einkaufsmanager und die aktuellen Daten zur unternehmerischen Umtriebigkeit (Geschäftsklimaindex) sind in dieser Woche also die dominanten Themen.

Asien

Dass die PBoC (People’s Bank of China) die Leitzinsen bei 3,65% belässt, gilt als fix. Die japanischen Produktionsdaten werden um -0,4% zum Vormonat sinken – auch das wird erwartet. Das geldpolitische Sitzungsprotokoll der japanischen Notenbank sollte daher nichts Neues bieten, wird aber wohl die weiter von 3,5% auf 4,1% steigende Inflation adressieren. Am 21.6. bleiben die Börsen Chinas geschlossen: Da ist Drachenbootfest.

Europa

Der Erzeugerpreisindex in Deutschland sinkt (den Energiepreisen folgend) um -0,7% gegenüber dem Vormonat. Das Verbrauchervertrauen (in Europa ist man durch die Umstände bedingt weit weniger positiv als in den USA) bleibt bei -17,0 negativ, aber zumindest stabil. Bewegung kommt erst am Freitag in die Märkte, wenn die Einkaufsmanagerindizes für Deutschland und die EU veröffentlicht werden. Der Dienstleistungssektor ist positiver als der Fertigungssektor. „In Summe okay“ ist die Erwartungshaltung (53,5 Zähler).

USA

Die Märkte haben die Fed-Entscheidung gefeiert und Powells Aussage dazu (es könnte dennoch weitere Zinsschritte geben) verdaut. Der Handelsauftakt startet feiertagsbedingt (Johannestag) erst am Dienstag mit Daten aus dem Immobiliensektor. Wichtig sind am Mittwoch und Donnerstag Powells Aussagen zur wirtschaftlichen Lage der Nation. Daraus können wir den Q3-Fahrplan der Fed ableiten. Der Chicago Fed Activity Index (Geschäftsklimaindex) wird Powells Erwartung eines soft landings unterstützen: Der Index wird mit 0,0 auf neutralem Niveau liegen.

Fazit Nach einem feiertagsbedingt ruhigen Wochenstart sind es vor allem die Einschätzungen der Industrie und der US-Notenbank Fed, wie es im zweiten Halbjahr weitergehen wird, die die Börsen bewegen. Die Grundrichtung stimmt

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