Die Länder Nordeuropas haben die Corona-Krise und den Ukraine-Krieg bisher besser überstanden als andere Regionen. Dies gilt für ihre Volkswirtschaften insgesamt als auch für Unternehmen, Börsen und Investmentfonds. Das eröffnet Renditechancen.

„Skandinavien mit den Ländern Dänemark, Finnland, Island, Norwegen und Schweden zeichnet sich insgesamt durch eine vergleichsweise geringe Staatsverschuldung, eine überwiegend sehr gute Bewertung ihrer Staatsanleihen, niedrige Arbeitslosenquoten und ein trotz Krisen robustes Wirtschaftswachstum aus“, so eine Analyse von DNB Asset Management.

Grüne Energie

Die Experten: „Weitere Pluspunkte sind die hohe Innovationskraft, eine wirkungsvolle Energiepolitik, die zum großen Teil auf eigenen Energiequellen basiert und ein hohes Pro-Kopf-Einkommen. Seit langem findet sich auch ein auf den Schutz von Umwelt und Klima ausgerichtetes Wirtschaftssystem wieder. So haben einige der innovativsten und profitabelsten Unternehmen für umweltfreundliche Energieerzeugung ihren Hauptsitz in Skandinavien. Dazu zählen etwa der Windkraftanlagenbauer Vestas (Dänemark), der Seekabelbetreiber NKT (Dänemark) sowie der Installations- und Wartungsspezialist Cadeler A/S (Schweden).“

Investments im Norden

„Trotz dieser Vorteile haben auch die Kapitalmärkte im Norden unter den Auswirkungen der Corona-Pandemie und des Angriffs auf die Ukraine gelitten. Allerdings verfügten die Skandinavischen Märkte zu Beginn der Pandemie sozusagen über ein Allzeithoch und damit machte sich unter den Anlegern eine gewisse Unsicherheit breit. Dies war ein Grund für Investoren, ihre Anlagestrategie zu überdenken und einige Positionen zu verkaufen sowie nach einer gewissen Zeit vom niedrigeren Level der Märkte aus neu einzusteigen. Zudem dürften viele Kleinanleger in dieser Phase nach lange gestiegenen Kursen zum ersten Mal Verluste in ihrem Depot erlebt und mit Verkäufen reagiert haben. Dadurch beschleunigte sich der Kursrückgang.“

Gute Performance

Trotzdem hat sich das nach Meinung von DNB-Portfoliomanager Hans Marius Lee Ludvigsen beste Aktienuniversum der Welt, das der nordischen Small Caps, in den vergangenen 10, 20 Jahren, ja sogar in den vergangenen drei Krisen-Jahren sehr gut entwickelt. Davon profitiert hat der DNB Fund Nordic Small Cap. Seit Auflegung des Fonds im Dezember 2019 hat die Strategie eine kumulierte Rendite nach Abzug der Gebühren von 58,10 Prozent erzielt und damit die Benchmark, den Vinx Nordic Small Cap, um gute 38 Prozent übertroffen.

DNB AM/HK