An den US-Aktienmärkten hat das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen Anfang 2026 erstmals die Marke von einer Billion US-Dollar überschritten. Darauf weist die DJE Kapital AG in ihrem „Chart des Monats“ hin. Auffällig ist dabei, dass die implizite Volatilität auf Indexebene seit dem „Liberation Day“ vergleichsweise niedrig bleibt.

Die implizite Volatilität misst die erwarteten Kursschwankungen der kommenden Wochen und wird häufig über den CBOE S&P 500 Volatility Index abgebildet. Ein niedriger VIX signalisiert, dass Investoren insgesamt nur moderate Schwankungen erwarten.

Großer Markt, höheres Volumen

Das höhere Handelsvolumen hängt auch mit der gewachsenen Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes zusammen, die derzeit auf rund 68 bis 69 Billionen US-Dollar geschätzt wird. Selbst moderate Umschichtungen zwischen Sektoren oder Strategien führen dadurch zu deutlich größeren nominalen Handelswerten.

Die relative Ruhe auf Indexebene verdeckt jedoch deutliche Bewegungen innerhalb einzelner Marktsegmente. Während der VIX geringe Schwankungen im Gesamtmarkt signalisiert, zeigen einzelne Sektoren und Aktien stark auseinanderlaufende Kursverläufe.

Sektorrotation nimmt zu

Zuletzt standen wachstumsorientierte Softwaretitel unter Druck. Gleichzeitig verzeichneten defensivere Bereiche wie Telekommunikation, Energie und Rohstoffe Kapitalzuflüsse und entwickelten sich deutlich besser.

Das steigende Handelsvolumen spiegelt eine ausgeprägte Sektor- und Länderrotation wider. Institutionelle Investoren – darunter Hedgefonds, Asset Manager und Pensionskassen – positionieren sich breiter und reduzieren Klumpenrisiken in USA- und technologiezentrierten Portfolios.

Privatanleger treiben Aktivität

Ein zusätzlicher Treiber ist die hohe Aktivität privater Investoren. Der Anteil der Retail-Anleger am gesamten Handelsvolumen wird auf 20 bis 25 Prozent geschätzt und liegt damit deutlich über dem langfristigen Durchschnitt.

Das Rekordniveau beim Handelsvolumen gilt daher weniger als Zeichen steigender Risiken, sondern als Ausdruck struktureller Veränderungen: eine größere Marktgröße, breitere Diversifikation institutioneller Portfolios und eine hohe Beteiligung privater Anleger.

Selektive Märkte

Die niedrige Indexvolatilität darf nicht als Zeichen von Inaktivität interpretiert werden. Vielmehr zeigt sich eine breitere und selektivere Marktstruktur mit starken Unterschieden zwischen einzelnen Sektoren und Unternehmen.

In einem Umfeld mit hoher Handelsaktivität, ausgeprägter Sektorrotation und zunehmender Divergenz auf Einzeltitelebene gewinnen fundiertes Research, selektive Titelauswahl und flexible Allokationsentscheidungen an Bedeutung.

DJE/IJ