Im Jahr 2025 wuchs die ETF-Branche weiter und ETFs etablierten sich insbesondere in Europa und Asien als fester Bestandteil der Portfoliozusammensetzung. „Das Verfassen eines zukunftsorientierten Ausblicks fühlt sich jedes Jahr ein wenig wie eine Bestandsaufnahme an, nicht nur der Märkte, sondern auch der beeindruckenden Fortschritte, welche die ETF-Branche kontinuierlich macht“, so Jason Xavier, Leiter EMEA & Asien, ETF Capital Markets, Franklin Templeton, in seinem ETF Outlook 2026.

Diese Reflexion erscheint besonders passend für 2025, ein weiteres wichtiges Jahr für ETFs in Europa. Was als Nischeninnovation begann, ist heute fest im Portfolioaufbau für Privatkunden-, Beratungs- und institutionelle Anleger verankert. Der europäische ETF-Markt ist trotz herausfordernder Phasen von Volatilität und regulatorischen Veränderungen gewachsen. Dadurch glauben wir, dass sie weit über die „Stresstest“-Phase hinausgegangen ist und nun etwas Dauerhafteres geschafft hat: eine Kerninfrastruktur für moderne und zukünftige Investitionen.

Auffällig ist, dass diese Reife heute nicht mehr auf die entwickelten Märkte beschränkt ist. In Asien hat die Nutzung von ETFs ein Rekordniveau erreicht, angetrieben durch eine wachsende inländische Anlegerbasis, einen verbesserten Marktzugang und eine breitere Akzeptanz bei Aktien- und Rentenengagements. Auch in Lateinamerika wird derzeit die bislang stärkste Phase der ETF-Nutzung erlebt, wobei ETFs zunehmend nicht nur als Handels-, sondern auch als langfristige Allokationsinstrumente eingesetzt werden. Der Schwerpunkt des ETF-Wachstums verlagert sich somit eindeutig auf die globale Ebene.

Während ETFs früher vor allem mit passivem Beta- und Liquiditätsmanagement in Verbindung gebracht wurden, werden sie heute zunehmend dazu genutzt, aktive Ansichten zum Ausdruck zu bringen, Risiken dynamisch zu steuern und gezieltere Ergebnisse zu erzielen.

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird die Entwicklung des globalen ETF-Markts nicht mehr davon bestimmt, ob die Struktur funktioniert, sondern davon, wie sie genutzt wird, woher das Wachstum kommt und wie stark sich die Hülle weiterentwickeln kann. Diese Themen bilden die Grundlage für meine drei Prognosen für 2026.

Prognose 1: ETFs werden zum Standardvehikel für Vermögensverwalter

2026 werden ETFs unserer Prognose zufolge nicht mehr nur als alternatives Vehikel angesehen, sondern könnten als primärer Ausgangspunkt dienen – insbesondere für Strategien, die auf eine breite Streuung und den Einsatz in Portfolios ausgelegt sind.

Branchenweit entwickeln Vermögensverwalter zunehmend Strategien, die von Anfang an auf die ETF-Struktur ausgerichtet sind. In vielen Fällen werden traditionelle Fondsvehikel eher zu sekundären Ausdrucksformen als zu primären Vehikeln. Zwei Faktoren beschleunigen diesen Wandel: Der Vertrieb wird zunehmend plattformgesteuert und die Portfolioimplementierung orientiert sich immer stärker an Modellen und Ergebnissen. Beides spricht für den Einsatz von ETFs.

Diese Verschiebung wird nicht allein durch Gebühren vorangetrieben. Sie spiegelt die allgemeine Erkenntnis wider, dass ETFs besser zu der Art und Weise passen, wie Anleger heute Portfolios aufbauen und verwalten. Sie bieten Transparenz, Liquidität und Flexibilität und reduzieren gleichzeitig unnötige Reibungsverluste. Für Anleger bedeutet dies eine größere Präzision bei der Kapitalanlage und der Aufrechterhaltung des Engagements über einen längeren Zeitraum.

Die Frage „Sollte diese Strategie ein ETF sein?” erscheint mittlerweile überholt. Relevanter ist die Frage: „Welche Struktur dient dem Endanleger am besten?“ Wir glauben, dass die Antwort zunehmend „ETF“ lauten wird.

Prognose 2: Aktive ETFs bewegen sich von der Innovationsphase in die Umsetzungsphase.

Aktive ETFs treten in eine entscheidende Phase ihrer Entwicklung ein. In den letzten Jahren hat sich gezeigt, dass aktive Strategien innerhalb einer ETF-Struktur existieren können. Der Fokus verlagert sich nun auf Skalierbarkeit, Konsistenz und das Verhalten dieser Produkte in verschiedenen Marktumfeldern. Denn die nächste Welle der Einführung wird weniger von der Produktneuheit als vielmehr von der wiederholbaren Umsetzung abhängen.

Zu den wichtigsten Überlegungen gehören:

• * Portfoliokonstruktion unter täglicher Transparenz
• * Liquiditätsdynamik bei wachsendem Vermögen
• * Handelsverhalten sowohl in ruhigen als auch in angespannten Märkten
• * Kapazität, Schutz des geistigen Eigentums und wie Manager verhindern, dass die Wirksamkeit der Strategie unter täglicher Transparenz beeinträchtigt wird

Nicht jede aktive Strategie eignet sich für den ETF-Wrapper. Für diejenigen, die dafür geeignet sind, liegt der Reiz jedoch auf der Hand. Aktive ETFs bieten eine überzeugende Balance zwischen Flexibilität und Disziplin, sodass Manager ihre Überzeugungen zum Ausdruck bringen können, während Anleger die strukturellen Vorteile des ETF-Vehikels behalten. Unserer Meinung nach werden diejenigen erfolgreich sein, die klare, beständige Alpha-Hypothesen mit einer robusten Umsetzung und einem soliden Handelsdesign verbinden können.

Prognose 3: Asien und Lateinamerika treiben die nächste Phase des ETF-Wachstums voran

Die nächste große Wachstumsphase für ETFs weltweit wird voraussichtlich von Asien und Lateinamerika angeführt werden. In diesen Regionen kommen derzeit mehrere Faktoren zusammen: eine wachsende Zahl inländischer Anleger, eine sich verbessernde Marktinfrastruktur und eine steigende Nachfrage nach einfachen, transparenten Anlageinstrumenten. Durch die Vertiefung der lokalen Märkte und den verbesserten Zugang werden ETFs zu einem natürlichen Instrument der ersten Wahl für ein diversifiziertes Engagement.

Wichtig ist, dass sich die Nutzung von ETFs in diesen Märkten weiterentwickelt. ETFs werden zunehmend für langfristige Anlagen und die Vermögensallokation genutzt und nicht mehr nur für rein taktische Handelsgeschäfte. Diese Entwicklung spielt direkt auf die Stärken der ETF-Struktur an. Mit anderen Worten: Es geht nicht nur um das Wachstum des Vermögens, sondern auch um das Wachstum des Zwecks.

Bis 2026 werden Asien und Lateinamerika wahrscheinlich nicht mehr als periphere Wachstumsmärkte, sondern als zentrale Faktoren für globale ETF-Vermögenswerte und Innovationen angesehen werden.

Vom Beweis der Funktionalität zur strategischen Relevanz

Die ETF-Branche hat ihre Relevanz längst unter Beweis gestellt. Heute dreht sich die Diskussion um die Tiefe und Komplexität sowie die langfristige Rolle von ETFs in Portfolios.

Bis zum Jahr 2026 werden ETFs nicht nur größer, sondern auch bedeutender werden. Wir sind der Meinung, dass diejenigen am besten für das nächste Kapitel des globalen ETF-Wachstums positioniert sind, die verstehen, wie sich die Hülle weiterentwickelt, wo die Akzeptanz zunimmt und wie aktive Strategien integriert werden.

Franklin Templeton/SJ