Die Aktienmärkte zeigen eine zunehmende Ausweitung der Rallye über die USA und die „Magnificent Seven“ hinaus. Darauf verweist ein Marktkommentar von Jonathan Crone, CFA, Portfoliomanager bei Insight Investment.

In den vergangenen zehn Jahren waren die Aktienrenditen stark konzentriert, angeführt von den USA und innerhalb des US-Marktes von den „Magnificent Seven“. Laut Crone kam es im vergangenen Jahr jedoch zu einer Veränderung dieser Dynamik.

Die Führungsrolle an den Aktienmärkten verbreiterte sich: Die meisten wichtigen Regionen entwickelten sich besser als die USA, insbesondere Märkte mit Engagement im Bereich Künstliche Intelligenz, die gleichzeitig zu niedrigeren Bewertungen gehandelt wurden.

Entwicklung setzt sich fort

Diese Verschiebung hat sich laut dem Portfoliomanager auch im laufenden Jahr fortgesetzt. Regionale Indizes konnten sich erneut gegenüber dem US-Markt behaupten. Gleichzeitig weitete sich die Rallye innerhalb der USA aus, während die „Magnificent Seven“ hinter der Entwicklung des breiteren Marktes zurückblieben.

Gewinne im Fokus der Berichtssaison

Die Outperformance der Aktien wurde letztlich durch die Gewinne getrieben: Die USA – und die Magnificent Seven – erzielten in den letzten zehn Jahren ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum. Vor diesem Hintergrund misst Crone der aktuellen Berichtssaison eine zentrale Bedeutung bei.

Entscheidend werde sein, ob die jüngsten Aufholjagden außerhalb der USA und jenseits der Mega-Caps durch die Gewinne aufrechterhalten werden können.

Insight Investment/IJ