Ausgabe 2/2026 – GELD-MAGAZIN . 35 Zinsanhebungen durch die EZB (wegen höherer Inflationserwartung) erhöhen die Kosten für Baukredite und belasten damit die Neubaunachfrage. DO&CO ist wiederum aufgrund von Flugstreichungen und dem Ausfall von Nahost‑Airlines an wichtigen Drehkreuzen sowie der Absage von Großveranstaltungen in der Golfregion (wie der Formel‑1‑Rennen in Bahrain und Saudi‑Arabien) negativ betroffen. Zudem werden weniger Langstreckentickets aufgrund der höheren Preise gebucht (Kerosinkosten machen bis zu 35 % der Ticketpreise aus). Insgesamt liegt die aktuelle ATX-Bewertung mit einem KGV von 10,7 leicht unter dem GRAFIK: LingQ/stock.adobe.com Sowohl beim ATX TR wie auch beim EuroSTOXX 50 PI werden die Dividenden eingerechnet. Bei beiden Indizes kann sich die Performance sehen lassen. Der ATX konnte zuletzt sogar seinen Vorsprung ausbauen. ATX TR vs. EuroStoxx 50 PI 100 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 0 % 10 % 2023 2024 2025 '26 -10 % UNTERNEHMEN Addiko Bank* Seite 44 Agrana Seite 44 AMAG Seite 44 ams OSRAM* Seite 44 Andritz Seite 36 AT&S Seite 36 AustriaCard Seite 44 BAWAG Seite 36 CA Immobilien Seite 36 CPI Europe Seite 37 Do & Co Seite 37 Erste Group Bank Seite 37 EuroTeleSites Seite 44 EVN Seite 38 FACC Seite 38 Flughafen Wien Seite 44 Frequentis Seite 44 Kapsch TrafficCom Seite 44 Kontron* Seite 38 Lenzing Seite 38 Mayr-Melnhof Karton Seite 44 Österr. Post Seite 39 OMV Seite 39 Palfinger Seite 40 Pierer Mobility Seite 44 Polytec Seite 39 PORR Seite 40 Raiffeisen Bank Int. Seite 40 RHI Magnesita Seite 44 Rosenbauer Seite 44 SBO Seite 42 Semperit Seite 41 Steyr Motors* Seite 44 Strabag Seite 42 Telekom Austria Seite 44 UBM Development Seite 44 Uniqa Seite 42 Valneva* Seite 42 Verbund Seite 43 Vienna Insurance Group Seite 43 voestalpine Seite 43 Warimpex Seite 44 Wienerberger Seite 43 Zumtobel Seite 44 *nicht im ATX Prime enthalten DIE GRÖSSTEN KURSPOTENZIALE UNTERNEHMEN KURS KURSZIEL POTENZIAL Valneva 2,59 € 5,98 € 131 % Steyr Motors 40,00 € 61,67 € 54 % Kontron 21,98 € 31,70 € 44 % UBM 18,00 € 25,43 € 41 % Do & Co 187,80 € 254,26 € 35 % CPI Europe 15,58 € 20,50 € 32 % Zumtobel 3,68 € 4,81 € 31 % Wienerberger 26,42 € 33,51 € 27 % EVN 27,85 € 33,75 € 21 % RHI Magnesita 32,20 € 38,58 € 20 % EuroTeleSites 4,60 € 5,35 € 16 % Semperit 14,95 € 17,25 € 15 % POTENZIAL=Differenz von aktuellem Kurs zum medianen Kursziel Quellen: marketscreener.com, finanzen.net; Stichzeitpunkt: 17. April 2026 DIE HÖCHSTEN DIVIDENDENRENDITEN UNTERNEHMEN KURS DR ‘26e DR ‘27e OMV 56,70 € 7,86 % 8,35 % Agrana 11,90 € 6,30 % 7,56 % RHI Magnesita 32,20 € 5,65 % 5,85 % Österr. Post 35,05 € 5,24 % 5,55 % Uniqa 16,54 € 4,84 % 4,97 % Telekom Austria 9,53 € 4,70 % 5,18 % Zumtobel 3,68 € 4,67 % 7,95 % BAWAG 154,70 € 4,62 % 5,35 % AMAG 29,90 € 4,18 % 4,40 % Addiko Bank 27,50 € 4,15 % 4,91 % CPI Europe 15,58 € 4,10 % 4,14 % Andritz 70,20 € 4,00 % 4,30 % DR=Dividendenrendite Quellen: marketscreener.com, finanzen.net; Stichzeitpunkt: 17. April 2026 Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre. Gleichzeitig notiert der Index weiterhin deutlich unter den Bewertungsniveaus der europäischen Märkte. Das erwartete Gewinnwachstum bleibt mit rund 17 Prozent für 2026 hoch. Im Hinblick auf die bereits gestartete Dividendensaison bietet der ATX erneut eine attraktive erwartete Dividendenrendite von 3,5 Prozent für 2026. In Wien notieren derzeit mit OMV, Agrana, RHI, Österreichische Post, Uniqa, Telekom Austria, Zumtobel und Bawag acht Unternehmen mit erwarteten Dividendenrenditen 2026 von über 4,5 Prozent (siehe Tabelle unten). Auf Basis der Ausschüttungen für 2025 erreichen OMV, Österreichische Post und Verbund (inkl. Sonderdividende) Dividendenrenditen von mehr als fünf Prozent. Mittel‑ bis langfristig hängt die zu erwartende Performance nun stark vom Konfliktverlauf im Nahen Osten ab.
RkJQdWJsaXNoZXIy MzgxOTU=