Zwei Fonds, die öffentliche Anleihen und Unternehmensanleihen kombinieren CT (LUX) European Social Bond (LU2170387828): Investiert wird in Anleihen von Unternehmen, Regierungen, Förderbanken oder Wohltätigkeitsorganisationen, die nach der „Social Rating Methodology“ des Fonds als soziale Investitionen eingestuft sind. Zu den wichtigsten Einflüssen zählen dabei wirtschaftliche Regeneration und Entwicklung, bezahlbarer Wohnraum und Arbeit. Unter den Top-10-Positionen sind Anleihen von Großbanken und Entwicklungsbanken stark vertreten. Per 11. Juni liegt der Fonds auf Dreijahressicht knapp zwölf Prozent im Plus. AB European Income Portfolio: Das diversifizierte Portfolio kombiniert europäische Unternehmens- und Staatsanleihen im Investmentgrade- und High Yield-Spektrum und hat bei einer durchschnittlichen Kreditqualität von BBB+ eine Mindestrendite (Yield to Worst) von 4,46 %. Deutschland, UK und Frankreich sind am stärksten gewichtet. Die Tranche mit der ISIN LU0095024591 liegt auf Dreijahressicht 16 Prozent im Plus. Laufzeiten können sowohl profitieren, wenn der Konflikt rasch endet und Inflationssorgen nachlassen, als auch dann, wenn höhere Energiepreise länger anhalten und das Wachstum stärker bremsen.“ Wegen niedrigerer Renditen bieten sich kostengünstige ETFs wie beispielsweise der Xtrackers II Eurozone Government Bond 5-7 UCITS ETF (ISIN: LU0290357176) mit Restlaufzeiten von fünf bis sieben Jahren an. Investment Grade Corporate Bonds korrekturgefährdet? „Robuste Fundamentaldaten und eine starke technische Nachfrage haben angesichts der insgesamt niedrigen Renditeniveaus die Spread-Verengung gestützt“, so Tammie Tang, Deputy Global Head of Investment Grade Credit bei Columbia Threadneedle Investments. IG-Spreads preisen laut Tang keine wesentliche Rezession ein. Taylor von AB warnt: „Vorsichtiger sind wir bei Unternehmensanleihen beziehungsweise Credit Spreads. Die Spreads liegen nahe historisch niedriger Niveaus und lassen wenig Puffer für eine Verschlechterung der Fundamentaldaten.“ Tang ergänzt: „Generell weist das untere BBB-Segment bei starken und unerwarteten Konjunkturabschwüngen ein höheres Herabstufungsrisiko auf. Dieses Risiko ist bei zyklischen Sektoren, die an die Konsum- und Konjunkturaktivität gekoppelt sind, größer; dazu gehören zyklische Konsumgüter, Industrieunternehmen und Finanzwerte.“ Daher werden derzeit bonitätsstarke Sektoren und Anleihen bevorzugt. Zur Auswahl sagt Tang: „Unser Wertversprechen basiert auf einer rigorosen und qualitativ hochwertigen fundamentalen Kreditanalyse. Die Emittentenauswahl spiegelt unsere eigene Unternehmensanalyse wider, mit der wir die zukünftige Kreditstärke bewerten und einstufen, während die Anleiheauswahl unter anderem Chancen in Bezug auf Kapitalstruktur, Währung und Laufzeit berücksichtigt.“ Ein solides Beispiel ist der iShares $ Corp Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF USD (ISIN: IE00BCLWRB83) mit liquiden IGUSD Corporate Bonds und Zinsabsicherung. Ende Mai 2026 beträgt die Mindestrendite 4,53 Prozent; die Zehnjahresperformance lag per 11. Juni 2026 bei rund 57 Prozent. Die USA sind sogar mit rund 60 Prozent übergewichtet. Globale High Yield Corporate Bonds Roland Hausheer, Leiter Credit Specialities bei Swisscanto/Zürcher Kantonalbank, sieht kein signifikant steigendes Rezessionsrisiko. Swisscanto/ZKB erwartet im Nahost-Konflikt eine Lösung, wegen Überangebots mittelfristig normalisierte Ölpreise und sieht derzeit stabile Unternehmensgewinne. Laut Hausheer spiegeln die aktuellen Kreditrisikoprämien die Marktbedingungen gut wider und schaffen weiter ein unterstützendes Umfeld für Unternehmensanleihen, besonders im Hochzinssegment. Härter trifft es einzelne Branchen: „Ein drastischer Energiepreisschock hat im europäischen Chemie- und Stahlsektor teilweise bereits zu Kostensteigerungen von bis zu 30 Prozent bei Energie- und Rohstoffen geführt. Dies birgt unserer Meinung nach das Risiko einer dauerhaften Deindustrialisierung in energieintensiven Branchen.“ Aber manche Spezialchemieunternehmen . „Generell weist das untere BBB-Segment bei starken und unerwarteten Konjunkturabschwüngen ein höheres Herabstufungsrisiko auf.“ Tammie Tang, Deputy Global Head of Investment Grade Credit bei Columbia Threadneedle Investments ERWÄHNTE ANLEIHEFONDS BZW. -ETFS Ausgabe Nr. 3/2026 – GELD-MAGAZIN . 45 ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER1 IE00BCLWRB83 iShares $ Corp. Bond Int. Rate Hdgd ETF USD 186 Mio.€ 5,2 % 17,9 % 38,3 % 0,25 % LU1057798958 Swisscanto (LU) Bond Fund Comm. Sec. HY 216 Mio.€ 4,5 % 21,1 % 13,1 % 1,45 % LU0095024591 AB European Income Portfolio 1.121 Mio.€ 2,4 % 16,0 % 3,3 % 1,35 % AT0000A189P1 IQAM Bond LC Emerging Markets 12 Mio.€ 8,7 % 13,1 % 4,6 % 1,80 % LU2170387828 CT (LUX) European Social Bond Fund 512 Mio.€ 1,7 % 12,0 % -3,7 % 0,55 % LU0290357176 Xtrackers II Eurozone Gov. Bond 5-7 U. ETF 990 Mio.€ 1,1 % 9,3 % -4,6 % 0,15 % Quellen: MountainView, (b)baha, Fondsgesellschaften; Erhebungsdatum: 18. Juni 2026; 1) Laufende Kosten laut Basisinformationsblatt; ACHTUNG: Breitere Anleihenfondstabellen ab Seite 51
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