42 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe 2/2026 AKTIEN-SPECIAL . Börse Wien SBO AG KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 35,65 – Marktkap. (Mio.€) 562 – Umsatz (Mio.€) 471 508 EBITDA (Mio.€) 83 107 EBIT (Mio.€) 50 74 Gewinn (Mio.€) 33 51 KGV 17,2 11,1 Dividende (€/Aktie) 1,05 1,53 Div.-Rendite (%) 2,95 4,28 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 2025 musste SBO in einem Marktumfeld von Überangebot am Ölmarkt, geopolitischen Unsicherheiten und einem veränderlichen Zollumfeld einen deutlichen Rückgang der Kennzahlen hinnehmen. Der Umsatz gab um 18,8 % auf 455 Mio. Euro nach, das EBITDA fiel um knapp 30 % auf 71,5 Mio. Euro. Unterm Strich blieb mit 23,6 Mio. Euro ein um 47,9 % niedrigerer Gewinn übrig (KGV: 18,2). Auch der Auftragseingang fiel mit 406 Mio. Euro um 16,1 % geringer aus. Die Dividende wird von 1,75 auf 0,75 Euro je Aktie gekürzt (Rendite: 2,75 %; Auszahlung am 13. Mai). SBO befindet sich derzeit am Tiefpunkt des Konjunkturzyklus, mittelfristig ist wieder mit einer Erholung der Gewinndynamik zu rechnen. 2021 2022 2023 2024 2025 KURSVERLAUF (AT0000946652) in EUR 30 40 45 35 60 50 70 25 SBO Strabag SE KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 89,10 – Marktkap. (Mrd.€) 10,29 – Umsatz (Mrd.€) 20,60 21,58 EBITDA (Mrd.€) 1,82 1,94 EBIT (Mrd.€) 1,15 1,24 Gewinn (Mio.€) 802 851 KGV 12,8 12,1 Dividende (€/Aktie) 2,80 2,90 Div.-Rendite (%) 3,14 3,25 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 Strabag steigerte 2025 die Bauleistung – z.T. dank Übernahme der australischen Georgiou Group – um 6 % auf 20,4 Mrd. Euro. Die größten Zuwächse waren in Polen, Tschechien und Deutschland erzielt worden. Der Auftragsbestand wuchs um 24 % auf 31,4 Mrd. Euro. Das EBIT legte um rund 18 % auf etwa 1,25 Mrd. Euro zu (Marge: ca. 6,5 %). Als Gewinn werden rund 874 Mio. Euro erwartet (KGV: 12,5) und eine Dividende von 2,75 Euro je Aktie (Rendite: 2,89 %; Auszahlung am 23. Juni). Dass die Kartellstrafe Mitte Mai 2026 von 45 auf 146 Mio. Euro erhöht wurde, ist für Strabag ärgerlich, zumal heuer auch die EBIT-Marge auf 5,0 bis 5,5 % zurückgehen dürfte und der Gewinn damit auf rund 800 Mio. Euro. 2021 2022 2023 2024 2025 KURSVERLAUF (AT0000720008) in EUR 40 30 50 80 70 60 90 100 25 Strabag KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 16,54 – Marktkap. (Mrd.€) 5,08 – Umsatz (Mrd.€) 7,48 7,99 EBIT (Mio.€) 627 669 Gewinn (Mio.€) 448 468 KGV 11,3 10,9 Buchwert (€/Aktie) 10,67 11,61 Dividende (€/Aktie) 0,80 0,82 Div.-Rendite (%) 4,84 4,97 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 UNIQA Insurance Group AG Uniqa steigerte 2025 die versicherungstechnischen Erträge um 8,5 % auf 7,12 Mrd. Euro. Da die Aufwendungen aufgrund ausgebliebener Umwelt-Großschäden nur um 6,4 % auf 6,28 Mrd. Euro stiegen, legte das versicherungstechnische Ergebnis von 561 auf 711 Mio. Euro zu. Im Konzern stieg der Gewinn um 22,2 % auf 425 Mio. Euro (KGV: 13,2). Die Dividende wird von 0,60 auf 0,72 Euro je Aktie kräftig angehoben (Rendite: 4,66 %, Auszahlung am 22. Juni). Nach dem guten Geschäftsverlauf hob Uniqa die Mittelfristziele für 2026 bis 2028 an. Die Prämieneinnahmen sollen nun um rund 6 % p.a. wachsen und der Gewinn je Aktie um mehr als 7 % p.a. zulegen. Die Ausschüttungsquote soll 50 bis 60 Prozent betragen. KURSVERLAUF (AT0000821103) in EUR 6 18 16 10 12 14 9 8 7 2021 2022 2023 2024 2025 Uniqa Valneva AG KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 2,59 – Marktkap. (Mio.€) 449 – Umsatz (Mio.€) 165 316 EBITDA (Mio.€) -32 103 EBIT (Mio.€) -53 95 Gewinn (Mio.€) -64 81 KGV neg. 5,6 Dividende (€/Aktie) 0,0 0,0 Div.-Rendite (%) 0,0 0,0 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 Der Gesamtumsatz stieg 2025 um 3 % auf 175 Mio. Euro. Die Verkäufe der eigenen Produkte bei konstanten Wechselkursen (TCC) nahmen um 9 % zu. Aufgrund einer ungünstigen Vergleichsbasis sank das bereinigte EBITDA des Impfstoffherstellers 2025 von +32,9 Mio. Euro auf -59,4 Mio. Euro. Doch das Unternehmen verfügt über eine solide Cash-Position von 110 Mio. Euro. Knackpunkt für den Kursverlauf wird die geplante Zulassung des BorrelioseImpfstoffes sein, dem in der Phase III VALOR-Studie eine hohe Wirksamkeit von 74,8 % attestiert wurde – lediglich das Konfidenzintervall ließ aufgrund weniger Borreliosefälle zu wünschen übrig. Pfizer will dennoch einen Zulassungsantrag für den Blockbuster stellen. KURSVERLAUF (FR0004056851) in EUR 4 3 2 5 10 15 20 25 30 1,50 2021 2022 2023 2024 2025 Valneva
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