Ausgabe 2/2026 – GELD-MAGAZIN . 37 Do & Co AG Der Catering-Dienstleister Do & Co hat nach dem kräftigen Wachstum in den vergangenen Jahren in den ersten 3 Quartalen 2025/26 den Umsatz nur um 5,2 % auf 1,87 Mrd. Euro gesteigert. Ähnliche Wachstumsraten von rund 7 % werden bis 2027/28 erwartet. Der Gewinn legte hingegen in den ersten 3 Quartalen 2025/26 um 16 % auf 84,6 Mio. Euro zu (KGV: ca. 19). Bei der Dividende wird voraussichtlich mit 2,45 Euro je Aktie weiter geknausert (Rendite: 1,27 %), obwohl Nettoverschuldung/EBITDA bis 31.12.2025 von 0,66 auf 0,18 weiter gesenkt wurde. Derzeit liegt der Fokus auf dem Ausbau der Standorte, etwa durch eine neue Großküche in Istanbul. Für den weiteren Geschäftsverlauf ist Do & Co zuversichtlich. KENNZAHLEN 26/27e 27/28e Kurs (€) 187,80 – Marktkap. (Mrd.€) 2,06 – Umsatz (Mrd.€) 2,69 2,91 EBITDA (Mio.€) 331 365 EBIT (Mio.€) 239 266 Gewinn (Mio.€) 130 146 KGV 15,9 14,1 Dividende (€/Aktie) 2,86 3,31 Div.-Rendite (%) 1,52 1,76 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 KURSVERLAUF (AT0000818802) in EUR 60 70 100 80 90 140 160 180 200 220 120 240 55 2021 2022 2023 2024 2025 Do & Co Erste Group Bank AG Bei einer Steigerung des Kreditvolumens im Jahr 2025 um 6,4 % auf 232 Mrd. Euro stieg der Zinsüberschuss um 3,5 % auf 7,79 Mrd. Euro. Der Gewinn erhöhte sich um 12,3 % auf 3,51 Mrd. Euro. Die Dividende wird zugunsten der Finanzierung der Akquisition der Santander Bank Polska (rd. 7 Mrd. Euro) von 3,00 auf 0,75 Euro je Aktie gekürzt (Rendite: 0,73 %). Der Eintritt in Polen eröffnet den Zugang zum größten Markt der Region. Dementsprechend optimistisch ist die Bank für 2026: Das Kreditvolumen soll 285 Mrd. Euro übersteigen, für den Zinsüberschuss werden mehr als 11 Mrd. Euro und für den Provisionsüberschuss etwa 4 Mrd. Euro angepeilt. Der Nettogewinn wird bei etwa 3,9 Mrd. Euro prognostiziert. KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 108,60 – Marktkap. (Mrd.€) 42,18 – Betriebserträge (Mrd.€) 15,71 16,30 EBIT (Mrd.€) 8,49 8,89 Gewinn (Mrd.€) 3,64 4,12 KGV 11,6 10,2 Buchwert (€/Aktie) 66,53 71,93 Dividende (€/Aktie) 4,18 4,85 Div.-Rendite (%) 3,85 4,47 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 KURSVERLAUF (AT0000652011) in EUR 40 30 60 50 80 70 90 110 100 20 2021 2022 2023 2024 2025 Erste Group Bank AKTIEN-SPECIAL . CPI Europe AG Optimierung des Portfolios CPI Europe vervielfachte 2025 den Gewinn. Der Substanzwert stieg auf 35,62 Euro je Aktie. Gleichzeitig investierte CPI Europe für zukünftiges Wachstum in neue Immobilien. Der Immobilienkonzern CPI Europe konnte 2025 trotz eines leichten Rückgangs der Mieterlöse (-4,5 % auf 563 Mio. Euro) das EBIT auf rund 710 Mio. Euro steigern und den Gewinn von 134 auf 514 Mio. Euro signifikant verbessern – v.a. aufgrund des Neubewertungsergebnisses von 212 Mio. Euro (Vj.: 13 Mio. Euro). Der Substanzwert EPRA NTA je Aktie stieg bis Ende 2025 auf 35,62 Euro. Bereinigt um Neuakquisitionen, Fertigstellungen und Verkäufen zeigten die Mieterlöse 2025 ein Plus von 1,7 %. CPI Europe entwickelte das Immobilienportfolio im Jahr 2025 konsequent weiter. Neben gezielten Verkäufen von Immobilien und Investitionen in das Bestandsportfolio setzte das Unternehmen mit dem Erwerb eines Wohnimmobilien-Portfolios in Tschechien mit rund 12.000 Wohnungen einen wichtigen strategischen Meilenstein für zukünftiges Unternehmenswachstum. Ende 2025 umfasste das Immobilienportfolio der CPI Europe insgesamt 357 Objekte mit einem Gesamtwert von 8.702 Mio. Euro. Die Bilanz ist mit einer Eigenkapitalquote von 47,1 % robust, die liquiden Mittel beliefen sich auf 320 Mio. Euro. 2026 konzentriert sich CPI Europe weiter auf die Optimierung des Bestandsportfolios. KENNZAHLEN 2024 2025 2026e 2027e Kurs (€) 14,92 15,72 15,58 – Marktkap.* (Mrd.€) 2,06 2,17 2,15 – Umsatz (Mio.€) 808 754 813 837 EBITDA (Mio.€) 409 378 434 450 EBIT (Mio.€) 419 710 444 550 Gewinn (Mio.€) 134 514 287 286 KGV* 15,4 4,2 7,5 7,5 Dividende (€/Aktie) 0,0 0,0 0,64 0,65 Div.-Rendite* (%) 0,0 0,0 4,10 4,14 *Berechnung zu Ultimokursen; Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 17. April 2026 2021 2022 2023 2024 2025 KURSVERLAUF (AT0000A21KS2) in EUR 20 25 30 15 35 10 CPI Europe
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