Gut gemanagte Mischfonds gelten für viele Privatanleger als Hoffnungsträger, denn sie versprechen selbstständig kompetent verwaltetes Kapital, um das man sich nicht kümmern muss und damit dennoch gute Renditen erzielen kann. Um der Qualität auf den Grund zu gehen, wertete LSEG Lipper für das GELD-Magazin für unterschiedliche Zeiträume die Performance-Daten von Multi-Asset-Fonds aus. Von all jenen, die in Deutschland zum Verkauf zugelassen sind, in Euro notieren und bei denen es in jeder Kategorie mehr als zehn verschiedene Fonds mit einer PerformanceHistorie von mindestens drei Jahren gibt. Das Ergebnis kommentiert Dewi John, Head of Research, LSEG Lipper, EMEA: „Wie zu erwarten, schneiden auf lange Sicht (10 und 20 Jahre) die Kategorien mit höherem Aktienanteil besser ab: So übertrifft ,Aggressiv‘ die Kategorie ,Ausgewogen‘, die wiederum ,Konservativ‘ übertrifft. Nach derselben Logik schneidet ,Absolute Return High‘ besser ab als ,Absolute Return Low‘. Interessanterweise ist der geografische Fokus von untergeordneter Bedeutung, wobei ,Global‘ ‚Europa‘ übertrifft – mit der Ausnahme von ,Conservative Europe‘ gegenüber ,Global‘, wo Europa die bessere Performance erzielte“. Logische Performance-Auswertung Zwischenzeitlich können Krisen, (Geo-)Politik, Zins- und Konjunkturzyklen die Performance in kürzeren Zeiträumen prägen. Daher stehen jeweils nach Marktphase unterschiedliche Mischfonds-Gruppen an der Spitze. „So schnitten beispielsweise im Zeitraum von 2006 bis 2009, der die globale Finanzkrise überspannte, Absolute-ReturnStrategien am besten ab – wahrscheinlich weil sie den von Anlegern gesuchten Schutz vor Kursverlusten boten. Umgekehrt schnitten aggressive globale Fonds in einem Zeitraum mit erheblicher Volatilität an den Aktienmärkten, die sich auf die US-Märkte konzentrierte, am schlechtesten ab, obwohl dieser Zeitraum auch die Erholung der globalen Aktienmärkte umfasste“, beobachtet John. Ein zentraler Faktor sind auch die Gebühren. Dazu Dewi John: „Zwar hatten wir noch keine Zeit für eine gründliche Untersuchung von Dachfonds im Vergleich zu StockPicking-Strategien, doch bei Betrachtung einer Stichprobe der Top-Performer über zehn Jahre, scheinen letztere häufiger vorzukommen – wenn auch nicht ausschließlich. Dies ist angesichts der im Allgemeinen niedrigeren Gebühren, die sie verursachen, nachvollziehbar“. Auf die Frage nach langfristigen Top-Fonds antwortete John: „Lipper äußerte sich nicht zu einzelnen Unternehmen oder Fonds. Größere Fondsanbieter haben jedoch tendenziell einen Vorteil bei der Wertentwicklung auf Unternehmensebene, da sie in jeder Kategorie wahrscheinlich über ein breiteres Top-Vermögensverwaltungsfonds Die besten Dach- und Mischfonds folgen klaren Regeln statt spontanen Einschätzungen. Von erfahrenen Managern bis zu quantitativen Ansätzen entscheidet die Strategie darüber, wer langfristig vorne liegt. MICHAEL KORDOVSKY Credit: Synthetica/stock.adobe.com AUSGEWOGENE BIS DYNAMISCHE VERMÖGENSVERWALTUNGSPRODUKTE ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU0605206589 Huber Portfolio 1.322 Mio. € 42,5 % 62,4 % 91,2 % 0,26 % AT0000A0ENV1 3 Banken Sachwerte-Fonds 135 Mio. € 40,6 % 60,6 % 74,3 % 1,41 % AT0000A0H858 Macro + Strategy 68 Mio. € 25,3 % 61,6 % 63,4 % 2,22 % LU1100076634 Clartan - Valeurs* 817 Mio. € 32,0 % 53,4 % 62,7 % 2,00 % FR0011253624 R-co Valor 10.507 Mio. € 21,0 % 39,0 % 40,3 % 1,60 % Quellen: MountainView, (b)baha, Fondsgesellschaften; Erhebungsdatum: 14. April 2026; *stark aktienorientiert; 1) Laufende Kosten laut Basisinformationsblatt Ausgabe Nr. 2/2026 – GELD-MAGAZIN . 21
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