Kontroverse Entwicklung der Hash-Rate Trotz sinkender Gewinnspannen und finanziellen Schwierigkeiten ist die Gesamtrechenleistung des Bitcoin-Netzwerkes 2022 um fast 60 Prozent angestiegen. Hash Rate und Mining Difficulty Die Gesamtrechenleistung des Netzwerks wird mittels der „Hash Rate” gemessen. Jeder Versuch eines Miners, einen Block zu validieren, erzeugt eine einzigartige Prüfsumme, den so genannten „Hash“. Je höher die „Hash Rate”, desto mehr Versuche kann das Netzwerk unternehmen, um die Hash-Funktion zu lösen. Die „Hash Rate” sank gegen Ende 2022 leicht ab, hauptsächlich aufgrund eines beispiellosen Schneesturms in den USA, und hat seitdem ihren vorherigen Höchststand wieder übertroffen. Derzeit arbeitet das Bitcoin-Netzwerk mit einer „Hash Rate” von etwa 292 ExaHash pro Sekunde (EH/s, 292 Trillionen Versuche), dabei wird der Hash für den nächsten Block berechnet. In direktem Zusammenhang mit der „Hash Rate” steht die „Mining Difficulty”, welche die für das Mining eines einzigen Bitcoin erforderliche Rechenleistung angibt. Sie wird vom Netzwerk etwa alle zwei Wochen automatisch an die „Hash Rate” angepasst, um Blockzeiten von zehn Minuten zu gewährleisten. Je höher die „Mining Difficulty”, desto schwieriger wird es, die Hash-Funktion zu lösen und Gewinne zu machen, da mehr Rechenleistung und Strom benötigt wird. Auch die „Mining Difficulty” hat im Februar ein neues Allzeithoch erreicht, was jedoch auch das Ertragspotenzial von Mining-Rechnern rapide fallen ließ: Die Gewinnspannen sind heute infolgedessen so gering wie noch nie. gesichts der makroökonomischen Unsicherheit schlagartig änderten. Als sich die finanzielle Schieflage verschärfte, begannen viele Unternehmen ihre Bestände zu veräußern, wodurch Miner zu den größten Bitcoin-Verkäufern am Markt wurden. Dies übte zusätzlichen Preisdruck aus und begünstigte die weitere Abwärtsspirale. Hash Rate im Höhenflug Doch die Bitcoin-Hash Rate ist trotz aller Schwierigkeiten im vergangenen Jahr um fast 60 Prozent gestiegen, wofür Experten mehrere Erklärungen haben: Bevor der Bitcoin-Preis abstürzte, investierten überschuldete Miner massiv in die Anschaffung neuer Hardware. Da ASICs zum Teil monatelange Lieferzeiten haben, kamen die zusätzlichen Kapazitäten just in dem Moment auf den Markt, als der Preis zu sinken begann. Seit dem zweiten Quartal 2022 sind Geräte am Markt, die mehr als doppelt so effizient sind wie die zuvor verfügbaren Modelle und Break-Even-Preise von unter 15.000 Dollar pro Bitcoin haben. Ein zusätzlicher Faktor war Ethereums Wechsel zum Proof-of-Stake im September, der Mining für die zweitgrößte Kryptowährung obsolet machte und viele Ethereum-Miner dazu bewegte, ihre freien Kapazitäten mit Bitcoin-Mining zu füllen. Umstrukturierung der Industrie Durch die neuen leistungsstarken ASICs, hohe Energiepreise und das aufkommende Halving-Event 2024, bei dem der Block-Reward halbiert wird, dürfte der Fokus 2023 auf der Stärkung der Bilanzen und Reduktion der Betriebs- und Verwaltungskosten liegen. Viele Miner dürften eine Umschuldung anstreben und ihre Risiken durch neue Derivatoptionen absichern, wie dies bei Rohstoffmärkten der Fall ist. Einige Miner dürften sich auch mit anderen zu Mining-Pools zusammenschließen. Durch Zusammenlegung der Rechenleistung können Mining-Pools Kosten teilen und laufend Gewinne an ihre Mitglieder ausschütten, was allerdings zu stärkerer Zentralisierung und Gefahren für Bitcoin führt. Gepoolte Miner haben nämlich mehr Kontrolle und können sich darauf einigen, gewisse Transaktionen abzulehnen. Mining bleibt rentabel Obwohl sich der Mining-Sektor in einer prekären Lage befindet, wird die Branche nicht von der Landkarte verschwinden. BitcoinMining bleibt ein profitables Geschäft und die Reichweite wird immer größer. Die meisten der überschuldeten Miner sind bereits ausgestiegen und nur die Qualitäts-Miner sind übriggeblieben. Branchen-Experten rechnen 2023 jedoch mit einem nur halb so großen Wachstum der Hash Rate. Nur wenn der Preis von Bitcoin auf null sinken würde, wäre Mining unrentabel, da immer irgendjemand irgendwo Zugang zu Strom hat, der billig genug ist, um selbst bei niedrigen Bitcoin-Preisen zu schürfen. Quelle: Blockchain.com 200 220 240 260 280 300 03/2022 05/2022 07/2022 09/2022 11/2022 01/2023 Hash Rate TH/s 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 USD Bitcoin-Preis Hash Rate Ausgabe Nr. 1/2023 – GELD-MAGAZIN . 67
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