32 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 1/2023 für die Gesellschaft, unsere Volkswirtschaften und die Welt, wie wir sie kennen, wäre schwerwiegend“, so die Portfoliomanagerin. Spannende Aktien Das Motto lautet also: Nicht jammern, sondern handeln! So wie Christiansen in ihrem „Nordea 1 - Global Climate Engagement Fund“. Sie sucht nach Titeln, bei denen die Bewertung für die Risiken der Energiewende übermäßig abgestraft wird oder das Zukunftspotenzial in einer kohlenstoffarmen Zukunft nicht widergespiegelt wird: „Wir glauben, dass es viele Unternehmen gibt, die derzeit als Nachzügler im Zusammenhang mit der Energiewende wahrgenommen werden, aber das Potenzial haben, in der zukünftigen Green Economy noch relevant oder sogar entscheidend für die Verwirklichung von Netto-Null-Ambitionen zu sein.“ Diese unterschätzte Relevanz spiegle sich oft darin wider, dass diese Unternehmen relativ zu ihrem gerechtfertigten Preis unterbewertet sind. Ein interessanter Titel ist laut der Nordea-Spezialistin z.B. Ashland (Zusatzstoffe und Spezialzutaten), das Kunden weltweit bedient. Zu den Endmärkten gehören Kosmetika, Pharmazeutika, Lebensmittel, Getränke, Bautenanstriche und Bauwesen. „Das Unternehmen hat eine solide Denkweise für Nachhaltigkeit entwickelt und spielt eine Schlüsselrolle bei der Produktneuformulierung seiner Kunden, um natürlichere, recycelbare und nachhaltigere Produkte für Verbraucher zu unterstützen und dazu beizutragen“, erklärt Christiansen. Weiters nennt sie Mastec, ein US-Unternehmen, das Engineering, Bau, Installation, Wartung und Modernisierung von Energie-, Versorgungs- und Kommunikationsinfrastruktur anbietet. Interessante Fonds Letztlich muss festgehalten werden, dass die grüne Energiewende enorme Rohstoffmengen benötigt, ein Beispiel ist die Elektromobilität. Man darf also nicht blauäugig sein und Commodities links liegen lassen. Das GELD-Magazin bezieht deshalb in seinen „Alternative Investments Award“ neben Energie- auch Rohstoff-Fonds ein (ab Seite 78). Hier hat der „First Private Systematic Commodity“ sehr gut abgeschnitten, er investiert als marktneutraler Fonds über Long- und Short-Positionen in insgesamt 15 Rohstoffe aus den Segmenten Energie, Basis- und Edelmetalle. Senior Portfolio-Manager bei First Private Investment Management, Christian Schuster: „Unumstritten ist, dass viele Rohstoffe ein Teil der Lösung im Kampf gegen den Klimawandel sein werden und die strukturelle mittel- bis langfristige Nachfrage das vorhandene Angebot übersteigen wird. Implikationen dürften hier zum Beispiel tendenziell steigende Preise bei den Metallen wie etwa Kupfer sein.“ Inwiefern ein Rohstoff-Fonds, der in der Regel über liquide Derivate investiert, einen konkreten Beitrag zum Kampf gegen den Klimawandel beitragen kann, ist aus Schusters Sicht schwierig zu kommunizieren und im Markt nicht unumstritten. Er fügt hinzu: „Aus Nachhaltigkeitsüberlegungen hat First Private sich schon vor langer Zeit entschieden, Agrarrohstoffe und Lebendvieh bewusst aus dem Anlageuniversum auszuschließen. Der Kampf gegen den Klimawandel sollte aus unserer Sicht heutzutage grundsätzlich ein integraler Bestandteil entlang der gesamten Wertschöpfungskette im Asset Management sein.“ Dann steht die Welt hoffentlich noch länger. „Der Kampf gegen den Klimawandel sollte integraler Bestandteil in der gesamten Wertschöpfungskette im Asset Management sein.“ Christian Schuster, Senior Portfolio Manager, First Private Investment Management Performance-Entwicklung: Infrastruktur-Unternehmen schneiden meistens besser ab Im Zuge der grünen Energiewende wird Infrastruktur eine zentrale Rolle spielen: Interessant für Investoren: Der Bereich performt sehr oft besser als der breite Weltaktien-Index. Quellen: Bloomberg, Bantleon / Stand 30.12.2022 Credits: beigestellt/Archiv „Im ESG-Bereich sehen wir bei Neuen Energien die größten Anlagechancen.“ Clemens Klein, Fondsmanager bei der Erste Asset Management MSCI World Globale Infrastruktur -5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 -10% -15% -20% -25% 5% 10% 15% 20% 25% 0% 21% -12% 6% -12% 10% -1% 7% -3% -19% -2% 8% 12% 12% 14% 12% 9% 9% 6% 6% 4% 9% 11% 7% 7% 8% 4% 11% 20% 7% 3% 2% -20% märkte & fonds . Neue Energien
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