Selten zuvor gab es eine derart verlustträchtige Periode an den Finanzmärkten. Die großen Aktienindizes liegen auf Jahressicht mit rund 18 Prozent im Minus. Wahrscheinlich haben wir die Tiefstkurse im seit Jahresbeginn laufenden Bärenmarkt noch nicht gesehen. Dennoch sollten Aktieninvestoren ein Engagement in Erwägung ziehen, wenn die Jahrestiefs der Indizes getestet werden und halten. Dieser Zeitpunkt könnte schon bald erreicht sein. Denn der aktuelle Newsflow bietet auch einige positive Aspekte. So geht die US-Investmentbank Goldman Sachs davon aus, dass die Preise für Gas in Europa sich im ersten Quartal 2023 auf unter 100 Euro halbieren. Ihre Begründung: Die europäischen Speicher seien bereits gut gefüllt, die Nachfrage aus der Wirtschaft sinke wegen dem wirtschaftlichen Abschwung, und neue Vorschriften würden sparsame Verbraucher und Unternehmen begünstigen. Sollte dieses Szenario eintreffen, dürften die Preise also spätestens zu Frühjahrsbeginn fallen. Von Megatrends profitieren So setzt etwa der M&G Global Themes Fund auf Trends, die die Märkte bewegen – z.B. Infrastruktur, Umwelt & Ökologie, Erneuerbare Energien, Innovation oder demografische Trends wie die alternde Bevölkerung, von denen der Gesundheitssektor profitiert. Mit 43 Prozent ist das Thema Demografie am höchsten gewichtet. „Der damit einhergehende Bedarf an Altersvorsorgemodellen steigt, das nützt dem US-Versicherer Manulife Financial“, sagt Fondsmanager Alex Araujo. Ältere Menschen gäben zudem mehr Geld für Gesundheitsleistungen aus. Im Portfolio findet sich daher auch die PharmaDrogeriekette CVS Health. Profitieren will der Fonds auch von der Notwendigkeit, die Infrastruktur zu modernisieren. Dazu zählt Araujo auch die Digitalisierung. Die globale Internet- und Mobilfunknutzung wächst exponentiell. Zu den führenden Unternehmen auf diesen Gebieten gehört die chinesische Internet-Schmiede Tencent. Beim Thema Umwelt wiederum favorisiert der Fondsmanager den dänischen Betreiber von Windparks Orsted. Rezession ist nicht gleich Rezession Der Großteil der Investmentprofis und Ökonomen erwartet eine Rezession, also eine schrumpfende Wirtschaft über einen Zeitraum von mindestens zwei Quartalen. Und genau dort befinden sich derzeit die USA, aber auch der EU-Raum. Allerdings spielt auch der Arbeitsmarkt eine entscheidende Rolle. Ohne gleichzeitig steigende Arbeitslosigkeit ist in den USA noch nie eine offizielle MÄRKTE & FONDS . Globale Aktienfonds Von der Rezession profitieren Die aktuelle Nachrichtenlage bietet wenig Grund zur Freude, eben so wenig die Entwicklung der Börsen. Anleger sollten einen kühlen Kopf bewahren und auf ausgewählte, global anlegende Aktienfonds setzen. WOLFGANG REGNER Credits: beigestellt/Archiv; kaedeezign/stock.adobe.com „Wir sind auf Qualitätsaktien aus allen Branchen und Regionen fokussiert, die einen nachhaltigen operativen Rückenwind spüren.“ Johan Swahn, Portfoliomanager des Nordea Global Portfolio Die Schätzungen für das US Bruttoinlandsprodukt (BIP) werden sukzessive zurückgenommen, die Privatbank Pictet erwartet für 2022 nur mehr 1,6 Prozent. Eine Rezession könnte knapp vermieden werden, doch die Inflation (CPI) hält sich hartnäckig auf hohem Niveau. Höhere Inflation, tiefesWachstum: eine brisante Mischung Quelle: Bloomberg, Pictet Asset Management 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 03/2021 06/2021 09/2021 12/2021 03/2022 06/2022 BIP 2022 geschätzt BIP 2023 geschätzt Inflation 2022 geschätzt Reales US BIP und Konsuminflation (CPI) (Schätzung) 28 . GELD-MAGAZIN – Oktober 2022
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