Ergebnis dreht ins Plus. Der Industriekonzern hat seine Ergebnisse im dritten Quartal trotz eines verhaltenen Marktumfeldes klar verbessert. Der operative Gewinn stieg um 18 Prozent. Dabei profitierte das Unternehmen von seinem Effizienzprogramm, das die Ergebnisse in der Stahlsparte sowie bei seinem vor der Abspaltung stehenden Materialhandelsgeschäft TK Accelis steigen ließ. Der Marineschiffbauer TKMS lieferte zudem höhere Gewinnbeiträge. Schwächer entwickelte sich der Automotive-Bereich. Für das Gesamtjahr zeigt sich Thyssen-Krupp etwas optimistischer. Dynamisches Polen-Immo-Business. Höhere Mieten haben TAG Immobilien im ersten Halbjahr angetrieben. Besonders stark entwickelte sich das Vermietungsgeschäft in Polen. An der Börse Warschau geriet zudem das IPO des in Polen starken Wohnimmobilienentwicklers Robyg zu einem Erfolg. Die Gesamtjahresziele wurden daher angehoben. Die Nettomieteinnahmen stiegen im ersten Halbjahr um 6,7 Prozent auf 196,6 Millionen Euro. Zudem konnte TAG höhere Einnahmen durch den Verkauf von Wohnungen erzielen. Negativ auf die Aktie wirken vorerst noch die steigenden Zinsen. Profitabilität steigt. Der Halbleiterhersteller Elmos profitiert weiter von einer hohen Nachfrage. Allerdings schwächte sich das Wachstum im Vergleich zum Vorquartal ab. Der Umsatz legte um elf Prozent zu (nach 21 Prozent im ersten Quartal). Die Profitabilität zog weiter an, die Jahresprognose wurde bestätigt. So sollen die Erlöse 2026 um zwölf Prozent (plus/minus zwei Prozentpunkte) steigen. Die bereinigte operative Gewinnmarge soll sich auf 23 bis 26 Prozent verbessern. Positiv sind wichtige Produktneuanläufe und die gute Projektpipeline. Die Aktie ist bei rund 120 Euro kaufenswert. THYSSENKRUPP . Konzernumbau trägt Früchte TAG IMMOBILIEN . Profitiert von steigenden Mieten ELMOS SEMICONDUCTOR . Chip-Nachfrage bleibt stark werbsfähige Auslastung ab den Jahren 2031 bis 2034. Die geplanten Schließungen sind nicht besiegelt. Eine Lösung wie in Osnabrück, wo Komponenten für Luftverteidigungssysteme gefertigt werden sollen, ist nicht durchführbar. Konzernumbau vertagt Zudem ist ein Konzernumbau vertagt und der maßgebliche Einfluss des Landes Niedersachsen bleibt somit erhalten. Der Vorstand wollte ursprünglich die Kernmarke VW und die Sparte, die für die Fertigung von Autokomponenten zuständig ist, ausgliedern und den VW-Konzern darüber zu einer Holding strukturieren. Der Betriebsrat pocht auf den Tarifvertrag, wonach das Werk Emden erhalten werden soll, falls man dort die operativen Ziele erreicht. Vielleicht haben die Börsianer das Sparpaket doch zu früh gefeiert. Dank massiver Rabatte fährt die Konkurrenz aus China auch am deutschen Markt auf der Überholspur. E.ON: Wetter belastet Der Energieversorger E.ON hat im ersten Halbjahr den operativen Gewinn leicht von 5,3 auf 5,4 Milliarden Euro gesteigert. Während der Gewinn im Netzgeschäft stabil blieb, gab es im Vertrieb einen leichten Rückgang. Für das Gesamtjahr peilt E.ON weiter ein operatives Ergebnis von 9,4 bis 9,6 Milliarden Euro an. Bis 2030 sollen es 13 Milliarden Euro sein. Witterungsbedingte Verzögerungen haben sämtliche Investitionen für die Energieinfrastruktur belastet. Diese sollen aber im Jahresverlauf nachgeholt werden. Bei E.ON ist der Gewinn nämlich eng mit dem Ausbau des Energienetzes verknüpft. Wichtig wäre es also, dass die Investitionen wieder steigen. Infineon: KI-Boom Der Halbleiterriese Infineon hat dank der boomenden Nachfrage nach Stromchips für KI-Rechenzentren im dritten Geschäftsquartal 2025/26 einen Rekordumsatz erzielt. Leicht verfehlt hat Infineon die Prognosen bei der operativen Gewinnmarge, obwohl diese um zwei Prozentpunkte auf 19,1 Prozent anzog. Die Aktie bleibt ein Kauf. ISIN DE0007500001 Kurs (11.09.2026) 14,86 € KGV 2026 e neg. Enterprise Value 4,83 Mrd.€ KGV 2027 e 11,7 Umsatz 2026 e 32,4 Mrd.€ KGV 2028 e 9,5 Bw./Aktie 2026 e 15,48 € DIV. 2026 e 1,01 % ISIN DE0008303504 Kurs (11.09.2026) 11,56 € KGV 2026 e 6,2 Enterprise Value 5,72 Mrd.€ KGV 2027 e 5,1 Umsatz 2026 e 418 Mio.€ KGV 2028 e 4,8 Bw./Aktie 2026 e 22,50 € DIV. 2026 e 4,44 % ISIN DE0005677108 Kurs (11.09.2026) 140,70 € KGV 2026 e 20,1 Enterprise Value 2,30 Mrd.€ KGV 2027 e 16,7 Umsatz 2026 e 661 Mio.€ KGV 2028 e 14,9 Bw./Aktie 2026 e 43,00 € DIV. 2026 e 1,31 % EUR 30 50 60 80 100 150 40 200 2021 2022 2023 2024 2025 2026 EUR 3 6 7 8 12 14 10 4 5 16 2021 2022 2023 2024 2025 2026 EUR 5 15 20 25 10 30 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Ausgabe Nr. 4/2026 – GELD-MAGAZIN . 57
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