GELD-Magazin, Mai 2021

US-Lagervorräte Mais Im laufenden Wirtschaftsjahr sollen die Lagervorräte an Mais in den USA auf das niedrigste Niveau seit 2013/14 sinken. Weltweiter Kaliabsatz Der größte Düngemittelhersteller Nutrien prognostiziert, dass der weltweite Kaliabsatz in den nächsten Jahren deutlich steigen wird. Quelle: Nutrien in Mio. Tonnen Quelle: USD A in Mio. Tonnen 0 ’12/’13 60 50 40 30 20 10 ’13/’14 ’14/’15 ’15/’16 ’16/’17 ’17/’18 ’18/’19 ’19/’20 ’20/’21 2020 66,0 2021 68,0 2022 70,5 2023 73,5 36 . GELD-MAGAZIN – Mai 2021 lagerten Aktivitäten wie Landmaschinen, Düngemittel und Pflanzenschutz. Aktien aus diesen Bereichen korrelieren stärker mit den Agrarrohstoffpreisen. Der Fondsanteil be- läuft sich daher auf etwa 70 Prozent. Das Thema „pflanzenbasierte Proteine“ ist ein wesentlicher Investitionsschwerpunkt. Ste- phan Werner, Portfolio Manager DWS Invest Global Agribusiness, analysiert: „Die Out- performance des Sektors hängt in erster Li- nie mit den seit Mitte 2020 anziehenden Ge- treidepreisen zusammen. Wir gehen davon aus, dass sich der Aufwärtstrend fortsetzen wird. Zuvor war der Agrarsektor sieben Jah- re lang auf Talfahrt gewesen, da die Ernten sehr reichlich ausgefallen waren. Auf der Nachfrageseite stützt aber auch die Einführung von Biokraftstoffen, vor allem in den USA und Brasilien, die Preise.“ Ange- botsseitig ist die Agrarwirtschaft ein saiso- nales Geschäft. Während der Anbauzeit im Frühjahr und der Ernte im Sommer bezie- hungsweise Herbst können Überflutungen, Dürren, Frühfrost oder andere Ereignisse maßgebliche Auswirkungen auf den Ertrag der Ernte haben. „Betrachtet man ver- gangene Dekaden, dann sieht man, dass die gesteigerte Produktion zu großen Teilen aus einem höheren Ertrag erzielt wurde und nicht durch die Erweiterung der Anbauflä- chen. Verbessertes Saatgut, Pflanzenschutz, Düngemittel und Anbautechniken sind hier- bei treibende Kräfte gewesen“, erklärt Werner. Aktuell werden Themen wie Precisi- on Farming oder die Digitalisierung des Agrarsektors diskutiert. Von Pflanzen- schutzmittel sprühenden Drohnen, der Ana- lyse von Satellitenaufnahmen von einzelnen Getreidefeldern bis hin zu autonom fahren- den Traktoren ist es ein breites Themenge- biet. Grundsätzlich geht es darum, die Ko- sten für den Farmer zu minimieren, seinen Beruf mit Hilfe von Technologie effizienter zu machen. „Der aktuelle Preis für Mais hat sich in den vergangenen 12 Monaten ver- doppelt. Niemand in der Industrie hätte vor einem Jahr damit gerechnet. Mais ist der größte Getreidemarkt in den USA und die USA sind zugleich der größte Maisexpor- teur. Der gesamte globale Getreidemarkt hat zurzeit eine Sonderkonjunktur. Wir verfol- gen dabei einen ‚From Farm to Fork‘ (vom Acker bis zur Gabel)-Ansatz, wir investieren in Subsektoren wie Saatgut, Pflanzenschutz, Agrarmaschinen, Gewächshäuser, Nahrungs­ mittelkonzerne, Restaurants, oder Online- Lieferdienste“, sagt Werner. Kampf gegen den globalen Hunger Robbie Miles, Fondsmanager des Allianz Food Security, erläutert die aktuellen Trends im Agribusiness. „Indoor Farming sollte sich als nachhaltig erweisen. Indoor-Farmen ha- ben höhere Fixkosten, aber die kontrollierte Indoor-Umgebung kann den Bedarf an Be- wässerung, Pflanzenschutzmitteln und Ar- beitskosten reduzieren, so dass die Betriebs- kosten oft niedriger sind. Darüber hinaus MÄRKTE & FONDS . Agribusiness sind die Kosten für die Lieferkette deutlich geringer, da die Farmen näher am Ort des Verbrauchs liegen. Optimale Anbaubedin- gungen führen zu exzellentem Geschmack, so dass die Produkte oft Premiumpreise er- zielen“, erklärt Miles. Der Allianz Food Secu- rity investiert als SDG-Fonds (Sustainable Development Goals) in Unternehmen, die das UN-Ziel Ernährungssicherheit unterstüt- zen. Er fokussiert nicht so stark auf die Landwirtschaft wie andere Agrar-Fonds. Mi- les konzentriert sich auf drei Bereiche: Un- ternehmen, die dazu beitragen, die Umwelt zu schützen und soziale Schäden in der Landwirtschaft zu minimieren. „Das können nachhaltige Düngemittelhersteller sein. Dazu kommen Unternehmen, deren Fokus auf der Verbesserung der Ressourcennut- zung liegt, die vegane Ernährung erzeugen, oder deren Produkte helfen, Nahrungsmit- telabfälle zu reduzieren“, sagt Miles. Biodiesel statt Lebensmittel David Huggins, Portfoliomanager des BGF Nutrition Fund, sieht erstens eine hohe Nachfrage aus China, das seine Schweine- herden wieder aufbaut, nachdem diese durch die Schweinepest dezimiert worden waren. Zweitens die steigenden US-Produk- tionskapazitäten für Biodiesel, für die eine Sojabohnen-Variante eingesetzt werde. „Der größte Antriebsfaktor für Agrarrohstoffe ist eine Kombination von steigender Weltbevöl- kerung und anziehenden Pro-Kopf-Einkom-