Die Angst vor Omikron sowie Befürchtungen hinsichtlich Tapering-Effekten belasteten die Anlageklasse Global Listed Infrastructure gegen Ende des Monats. Versorgungsunternehmen und Mautstraßen hielten sich im Infrastrukturbereich aber gut.

Peter Meany, Head of Global Listed Infrastructure bei First Sentier Investors, berichtet, dass sich Flughäfen und Pipelines in der aktuellen Situation als anfällig erwiesen haben. Er ist aber der Ansicht, dass bestimmte Betreiber von Mautstraßen in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum und in Lateinamerika auf dem derzeitigen Niveau einen außergewöhnlichen Wert haben.

Starker Verkehr

Meany: „Denn das Verkehrsaufkommen erweist sich als wesentlich widerstandsfähiger als das anderer Verkehrsinfrastrukturanlagen. Obwohl neue Coronavirus-Varianten die kurzfristigen Aussichten getrübt haben, sind wir weiterhin überzeugt, dass wir auch bei Mautstraßen mit einem weiteren Anstieg der Wirtschaftsaktivität die Rückkehr zu einem normalen Nachfrageniveaus sehen werden.“

Infrastruktur auf Schiene

„Im Eisenbahnsektor stellen nordamerikanische Güterzugbetreiber einzigartige und wertvolle Franchiseunternehmen dar. Die Schienennetze befinden sich vollständig in Privatbesitz der Betreiber und sind hochwertige Infrastrukturanlagen, die in diesem Maße nicht nachgebaut werden können. Sie operieren in der Regel unter duopolistischen Marktbedingungen, mit einer bedeutenden Anzahl konzerngebundener Kunden wie Getreide-, Chemie- und Automobilherstellern, die ihnen eine hohe Preismacht auf Langstrecken verleihen. Die Verbesserung der Wirtschaftlichkeit bietet weiteren Spielraum für Ertragssteigerungen.“

Quelle für Rendite

Der Experte abschließend: „Stromversorger und Multi Utilities bilden ein großes Segment innerhalb des globalen börsennotierten Infrastrukturuniversums und sind eine gute Quelle für Rendite und Sicherheit. Allerdings werden einige von ihnen auf einem Niveau gehandelt, auf dem eine begrenzte Fehlbewertung deutlich wird.“

First Sentier Investors/HK