Ausgabe Nr. 4/2026 – GELD-MAGAZIN . 67 Valneva AG KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 2,90 – Marktkap. (Mio.€) 550 – Umsatz (Mio.€) 151 283 EBITDA (Mio.€) -33,6 103,7 EBIT (Mio.€) -57,8 77,3 Gewinn (Mio.€) -83 148 KGV neg. 3,7 Dividende (€/Aktie) 0,0 0,0 Div.-Rendite (%) 0,0 0,0 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 11. September 2026 Der Umsatz gab im 1. Halbjahr v.a. infolge niedrigerer Verkäufe von Drittprodukten und des Distributorwechsels in Deutschland um 33 % auf 66 Mio. Euro nach. Der Verlust beim bereinigten EBITDA weitete sich von 6 Mio. auf 40 Mio. Euro aus. Der Periodenverlust stieg von 21 Mio. auf 63 Mio Euro. Die Liquiden Mittel sanken von 161 Mio. auf 121 Mio. Euro. Knackpunkt für den Kursverlauf wird jedoch die geplante Zulassung des Borreliose-Impfstoffes sein, dem in der Phase-III-VALOR-Studie eine hohe Wirksamkeit von 74,8 % attestiert wurde. Pfizer hat im August den Zulassungsantrag bei der EMA gestellt. Im positiven Fall erhält Valneva 143 Mio. Dollar als Milestone-Zahlung und Verkaufsprovisionen von 14 bis 22 %. KURSVERLAUF (FR0004056851) KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 18,16 – Marktkap. (Mrd.€) 5,57 – Umsatz (Mrd.€) 8,67 9,22 EBIT (Mio.€) 635 688 Gewinn (Mio.€) 446 481 KGV 12,5 11,6 Buchwert (€/Aktie) 10,64 12,21 Dividende (€/Aktie) 0,79 0,85 Div.-Rendite (%) 4,35 4,68 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 11. September 2026 UNIQA Insurance Group AG Uniqa konnte im 1. Halbjahr die verrechneten Prämien um 12,0 % auf 4,9 Mrd. Euro steigern. Während das versicherungstechnische Ergebnis mit 360 Mio. Euro um 4,9 % schwächer ausfiel, verbesserte sich das Kapitalanlageergebnis aufgrund der soliden Performance der internationalen Märkte um 46,7 % auf 587 Mio. Euro. In der Folge verdoppelte sich das Finanzergebnis auf 176 Mio. Euro. Unterm Strich legte der Periodengewinn um 11,1 % auf 258 Mio. Euro zu. Die regulatorische Kapitalquote nach Solvency II gab leicht auf 271 % nach. Für das Gesamtjahr erwartet der Vorstand ein EBT zwischen 540 und 570 Mio. Euro und will an der Dividendenstrategie mit einer Ausschüttungsquote von 50 % bis 60 % festhalten. KURSVERLAUF (AT0000821103) Verbund AG KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 60,40 – Marktkap. (Mrd.€) 20,98 – Umsatz (Mrd.€) 7,39 8,17 EBITDA (Mrd.€) 2,14 2,84 EBIT (Mrd.€) 1,51 2,14 Gewinn (Mrd.€) 1,06 1,35 KGV 19,7 15,5 Dividende (€/Aktie) 1,49 1,99 Div.-Rendite (%) 2,46 3,29 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 11. September 2026 KURSVERLAUF (AT0000746409) Aufgrund der schwachen Wasserführung und rückläufiger Absatzpreise gab der Umsatz im 1. Halbjahr um 11 % auf 3,59 Mrd. Euro nach, das EBITDA sank um 25 % auf 1,06 Mrd. Euro. Das Konzernergebnis landete schließlich mit 518 Mio. Euro um 35 % unter dem Vorjahreswert – obwohl das starke Netzgeschäft einen Teil der Belastungen ausgleichen konnte. Die Guidance für das Gesamtjahr passte man geringfügig nach unten an. Die EBITDA-Prognose wurde auf 2,1 Mrd. bis 2,4 Mrd. Euro konkretisiert. Die Erwartung für das bereinigte Konzernergebnis liegt zwischen 1,0 Mrd. und 1,15 Mrd. Euro. Die geplante Dividende mit einer Ausschüttung von 45 % bis 55 % des bereinigten Jahresüberschusses wurde bestätigt. UBM Development AG KENNZAHLEN 2026e 2027e Kurs (€) 17,20 – Marktkap. (Mio.€) 129 – Umsatz (Mio.€) 231 258 EBITDA (Mio.€) 32 41 EBIT (Mio.€) 29 39 Gewinn (Mio.€) 6 24 KGV 22,8 5,3 Dividende (€/Aktie) 0,42 1,52 Div.-Rendite (%) 2,44 8,84 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 11. September 2026 Die UBM konnte im 1. Halbjahr durch die Fortsetzung der Wohnungsverkäufe den Umsatz um 36 % auf 81,2 Mio. Euro steigern. Das Periodenergebnis legte von -6,6 Mio. auf 6,2 Mio. Euro zu. Die Eigenkapitalquote stieg auf 36,6 %. Die Nettoverschuldung sank um 10 % auf 475 Mio. Euro – auf den tiefsten Stand seit 31.3.2022. Die Liquiden Mittel lagen bei 84,4 Mio. Euro. Mit ihrem neuen Produkt „Bezahlbares Wohnen“ (in der Fabrik vorgefertigte Elemente) wird eine Bauzeitreduktion von 30 % erwartet. In der Viktor-Kaplan Straße entsteht das erste Pilotprojekt. Um weitere Finanzmittel für die Umsetzung ihrer Strategie freizusetzen, forciert UBM den Verkauf von Bestandsobjekten und nicht strategischen Assets. KURSVERLAUF (AT0000815402) in EUR 20 25 18 16 30 35 40 45 14 2021 2022 2023 2025 2024 2026 UBM Development in EUR 6 20 16 18 10 12 14 9 8 7 2021 2022 2023 2025 2024 2026 Uniqa in EUR 4 3 2 5 10 15 20 25 30 1,50 2021 2022 2023 2025 2024 2026 Valneva in EUR 80 75 70 65 60 85 90 100 110 55 2021 2022 2023 2025 2024 2026 Verbund
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