Credit: beigestellt/ DNB Asset Management Der Technologiesektor dominiert die Zusammensetzung des wichtigen breiten US-Aktienindex S&P 500. Man könnte somit sagen, dass das Gesundheitswesen mit einem Anteil von lediglich 8,2 Prozent unterrepräsentiert ist. Marktkapitalisierung des Gesundheits- und Technologiesektors als Prozentsatz des S&P 500 Index Healthcare: Aufholbedarf Der MSCI World Healthcare hinkt dem MSCI World hinterher. Mit den Tech-Unternehmen konnte die Performance nicht mithalten. -20% 0% 60% 80% 90% 100% 120% 20% 40% ´26 2021 2022 2023 2024 2025 MSCI World Health Care TR EUR MSCI World TR EUR „Für weite Teile des Gesundheitssektors dürfte KI langfristig eher unterstützend wirken als belasten.“ Rune Sand-Holm, DNB Asset Management Quelle:Janus Henderson Technologie Healthcare 10% 15% 5% 20% 25% 30% 35% 40% 2019 36,6% 8,2% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ´26 Nvidia alleine (5,7 Bio. USD) hat eine größere Marktkapitalisierung als die 18 größten Pharmaunternehmen zusammen (4,2 Bio. USD) 38 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 3/2026 KI auch nutzen, um ihr eigenes Angebot zu verbessern und klinische Studien effizienter zu unterstützen. Für den übrigen Gesundheitssektor überwiegen aus unserer Sicht derzeit die langfristigen Chancen aus dem Einsatz von KI.“ Eine Analyse von Pictet knüpft an: „Wir gehen davon aus, dass Prävention im Gesundheitswesen eine größere Rolle spielen wird. Dazu gehört die Nutzung von Daten, um besser vorherzusagen, wer für bestimmte Krankheiten anfällig ist, die Entwicklung umfassenderer und effektiverer Screening-Programme für Leiden wie Herz-Kreislauf-Erkrankungen sowie die Bekämpfung von Krankheitsrisikofaktoren wie Übergewicht und Rauchen. Laut einer Studie von Deloitte könnten proaktive Investitionen in die Krankheitsprävention jedem USBürger 15 zusätzliche gesunde Lebensjahre schenken. Wir erwarten außerdem Innovationen in der Therapie und Medizintechnik, wobei KI dazu beitragen wird, die Medikamentenentwicklung und Diagnostik zu beschleunigen.“ Fundamental gute Diagnose Abgesehen von der KI-Thematik kommt DNB-Spezialist Sand-Holm nochmals auf die Underperformance der Healthcare-Branche zu sprechen: „Aus der Diskrepanz zwischen schwacher Kursentwicklung und stabilen Fundamentaldaten ergibt sich unserer Ansicht nach ein konstruktiver Blick auf den Sektor. Viele Unternehmen wachsen weitgehend wie erwartet, die Ergebnisse sehen solide aus, und auch politische sowie regulatorische Risiken scheinen nachzulassen. Einen erkennbaren fundamentalen Grund, warum der Sektor derart (wie seit April zu beobachten, Anm.) deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurückbleiben sollte, sehen wir aktuell nicht.“ Auftrieb durch Übernahmen Hinzu kommen Firmenübernahmen (M&A) positiv ins Spiel. Sand-Holm: „Viele große Pharmakonzerne stehen in den kommenden Jahren vor bedeutenden Patentabläufen und müssen zwangsläufig ihre Produktpipelines auffüllen. Gleichzeitig verfügen sie über starke Bilanzen, hohe Cash-Bestände und geringe Verschuldung. Damit sind die Voraussetzungen für eine Belebung der M&AAktivität im Biotech-Segment günstig.“ Abschließender Satz: „Der Gesundheitssektor ist fundamental intakt, defensiv geprägt und innovationsstark. Das Gesamtbild bleibt konstruktiv.“ MÄRKTE & FONDS . Trend 2026 . Healthcare
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