Ausgabe Nr. 1/2026– GELD-MAGAZIN . 73 IMMOBILIENFONDS EUROPA (13 Fonds, 42,70 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR UniImmo: Deutschland 15.223 Mio.€ DE0009805507 2,39 % 0,36 % 1,08 Real Invest Austria 2.452 Mio.€ AT0000634365 2,44 % 0,53 % 0,83 immofonds 1 928 Mio.€ AT0000632195 2,10 % 0,35 % 0,28 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR immofonds 1 928 Mio.€ AT0000632195 2,31 % 0,40 % 0,77 Real Invest Austria 2.452 Mio.€ AT0000634365 2,25 % 0,68 % 0,38 UniImmo: Deutschland 15.223 Mio.€ DE0009805507 2,07 % 0,38 % 0,17 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR immofonds 1 928 Mio.€ AT0000632195 2,35 % 0,26 % 1,35 Real Invest Austria 2.452 Mio.€ AT0000634365 2,10 % 0,66 % 0,15 UniImmo: Deutschland 15.223 Mio.€ DE0009805507 1,75 % 0,40 % neg. Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 IMMOBILIEN-AKTIENFONDS EUROPA (19 Fonds, 5,50 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Cohen & Steers European Real Estate Securities 135 Mio.€ LU0187263354 2,87 % 18,58 % 0,05 DPAM Real Estate Europe Dividend Sustainable 194 Mio.€ BE6213829094 2,64 % 15,86 % 0,04 Janus Henderson Horizon Pan Eur. Property Equities 533 Mio.€ LU0088927925 2,64 % 19,75 % 0,03 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR R-co Thematic Real Estate 277 Mio.€ FR0007457890 0,67 % 19,55 % neg. Kempen (Lux) European Property 80 Mio.€ LU2490700841 0,53 % 22,86 % neg. DPAM Real Estate Europe Dividend Sustainable 194 Mio.€ BE6213829094 0,48 % 17,68 % neg. ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR iShares European Property Yield UCITS ETF 1.081 Mio.€ IE00B0M63284 8,63 % 20,26 % 0,33 R-co Thematic Real Estate 277 Mio.€ FR0007457890 8,23 % 19,53 % 0,32 DPAM Real Estate Europe Dividend Sustainable 194 Mio.€ BE6213829094 6,84 % 16,69 % 0,29 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 IMMO(AKTIEN)FONDS ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen mobilienfonds übertragen werden kann (s. Tabelle unten). Diese kaufen Wohn-, Büro- oder Gewerbeobjekte und vermieten sie langfristig. Die Bewertung erfolgt nach dem Verkehrswert der Immobilien, wobei die Kurse der Fonds (NAVs) durch Bewertungsgutachten festgelegt werden. Die langfristig erzielbaren Renditen liegen zwischen 2,2 bis etwa 2,4 Prozent. Dass die Renditen relativ niedrig sind, liegt daran, dass sie die Immobilien ausschließlich mit Eigenkapital finanzieren. Dafür werden die Immobilienfonds weniger von Marktschwankungen tangiert (s. Kursgrafik des UniImmo: Deutschland). Immobilien-AGs finanzieren hingegen ihr Portfolio etwa zur Hälfte mit Krediten. Damit können sie eine Mehrrendite erwirtschaften, wenn die Nettomieterträge über den Fremdfinanzierungskosten liegen. Da Immobilienaktien an Börsen notieren, unterliegen deren Kurse aber Marktschwankungen, was auf den Kursverlauf der Immobilien-Aktienfonds durchschlägt. Durch Diversifizierung lassen sich diese Schwankungen aber gut dämpfen. Neben der höheren Rendite weisen ImmobilienAktienfonds noch einen weiteren Vorteil auf: Sie können relativ rasch auf Veränderungen in den Immobilienmärkten reagieren, indem sie die Gewichtung der Immobiliensektoren im Portfolio (Wohnung, Büro, Gewerbe, Logistik) verändern und/oder bei Bedarf die regionalen Schwerpunkte wechseln. Sieger 10 Jahre: Der Immobilienfonds investiert vor allem in Bürogebäude, Einzelhandelsobjekte, Hotel- und Logistikimmobilien in den Metropolen Deutschlands. UNIIMMO: DEUTSCHLAND UniImmo: Deutschland Lipper Immobilien Europa 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Sieger 10 Jahre: Das Portfolio besteht aus rund 35 Immobilien-Aktiengesellschaften in Europa (auch Osteuropa und Grenzländern), die nach fundamentalen Daten ausgewählt werden. COHEN & STEERS EUR. REAL ESTATE SEC. C&S Eur. RE Sec. Lipper Aktien Immobilien Europa 80% 70% 60% 40% 30% 20% 0% -10% -20% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 50% 10%
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