66 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 1/2026 GLOBAL MACRO ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen GLOBAL MACRO (30 Fonds, 13,81 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR M&G (Lux) Episode Macro Fund 720 Mio.€ LU1670713921 5,68 % 9,16 % 0,40 Morgan Stanley Global Macro Fund 293 Mio.€ LU2607190688 3,65 % 7,83 % 0,21 GAM Star Global Rates 217 Mio.€ IE00B59GB660 4,23 % 10,96 % 0,20 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR GAM Star Global Rates 217 Mio.€ IE00B59GB660 8,79 % 9,01 % 0,75 Morgan Stanley Global Macro Fund 293 Mio.€ LU2607190688 7,50 % 7,41 % 0,74 H2O Vivace 167 Mio.€ FR0011015478 19,26 % 23,81 % 0,72 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR M&G (Lux) Sust. Macro Flexible Credit Fund 816 Mio.€ LU2415445837 4,69 % 1,83 % 1,46 H2O Moderato 447 Mio.€ FR0013393295 9,65 % 7,87 % 0,97 H2O Vivace 167 Mio.€ FR0011015478 17,21 % 16,77 % 0,91 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 VOLATILITÄTS-STRATEGIEN (18 Fonds, 7,32 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Ostrum Total Return Volatility 57 Mio.€ LU2373384218 3,78 % 5,10 % 0,35 OptoFlex 1.137 Mio.€ LU0834815366 3,56 % 6,70 % 0,23 WSS Wertpapier- und Optionsstrategie 19 Mio.€ AT0000A1GTA5 5,28 % 17,73 % 0,19 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Neuberger Berman US Equity Premium Fund 365 Mio.€ IE00BDDWGC76 9,23 % 9,76 % 0,74 Antecedo Independent Invest 233 Mio.€ DE000A0RAD42 8,04 % 8,33 % 0,73 Ostrum Total Return Volatility 57 Mio.€ LU2373384218 5,31 % 5,59 % 0,59 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR SGKB Volatilität Offensiv 15 Mio.€ DE000A3DEAK7 7,81 % 2,93 % 1,99 HSBC Rendite Substanz 67 Mio.€ DE000A0MMTQ4 3,62 % 0,84 % 1,94 Alturis Volatility 182 Mio.€ DE000A3C91V5 11,23 % 5,98 % 1,54 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 gleichzeitig mehr oder weniger gegenläufige Positionen eingehen, womit ein Total-Return-Charakter entsteht. Kategorien nach Assetklassen Die Einteilung der Fonds im Rahmen des Alternative Investments Awards erfolgte primär nach der Assetklasse – z.B., wenn mittels Derivaten ausschließlich systematisch gehandelt wird: Managed Futures (Seite 59), Aktien: Equity-Long-Short (s. auf den Seiten 62 und 64), Anleihen: Bondstrategien (Seite rechts) etc. Die Unterteilung innerhalb dieser Gruppen erfolgte nach der Strategie (z.B. Long-Short mit Long-Bias bis Long-Short marktneutral) und/oder, wo es Sinn macht, nach dem regionalen Schwerpunkt der jeweiligen Veranlagung. Bewertung nach der Sharpe Ratio Bei der Bildung der Reihenfolgen innerhalb der einzelnen Kategorien und der Ermittlung der Sieger wurden die Fonds absteigend nach der Sharpe Ratio sortiert (mit einerm sicheren Zinssatz von 2,0 %). Damit erhält man eine „Erfolgskennzahl“, die die Rendite zum eingegangenen Risiko widerspiegelt. Je höher die Sharpe Ratio ausfällt, desto besser. Die Bewertung aller Publikumsfonds, die ein Volumen von zumindest zehn Millionen Euro aufwiesen, erfolgte in den Zeiträumen drei, fünf und zehn Jahren und liefert somit ausSieger 10 Jahre: Der Fonds investiert aktiv long und short in alle Assetklassen weltweit mit dem Ziel, einen jährlichen Ertrag von vier bis acht Prozent über dem Geldmarktzins zu erzielen. M&G (LUX) EPISODE MACRO FUND M&G (Lux) Episode Macro Fund Lipper Alternative Global Macro 100% 80% 90% 70% 50% 60% 40% 30% 20% 0% 10% -10% -20% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Sieger 10 Jahre: Der mit 57 Millionen Euro mittelgroße, aktiv verwaltete Fonds nutzt die mit der Volatilität der internationalen Aktienmärkte verbundene Risikoprämie. OSTRUM TOTAL RETURN VOLATILITY Ostrum Total Return Volatility Lipper Relative Value 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
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