62 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 1/2026 AKTIEN LONG-SHORT ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen AKTIEN LONG-SHORT GLOBAL (18 Fonds, 7,67 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Liontrust GF Global Alpha Long Short Fund 30 Mio.€ IE000FKYOYN0 7,48 % 10,81 % 0,51 GAMCO Merger Arbitrage 448 Mio.€ LU0687943745 3,71 % 7,39 % 0,23 ERBA Invest 12 Mio.€ LU0327349527 4,83 % 12,47 % 0,23 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR AQR Delphi Long-Short Equity UCITS Fund 1.169 Mio.€ LU2165869566 15,78 % 12,92 % 1,07 Pictet TR Atlas Titan 293 Mio.€ LU2206556016 7,33 % 5,25 % 1,01 BlackRock Systematic Global Equity AR Fund 339 Mio.€ LU1069250113 9,05 % 7,67 % 0,92 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR Schroder GAIA Contour Tech Equity 521 Mio.€ LU1725199209 24,62 % 12,82 % 1,76 Pictet TR Atlas Titan 293 Mio.€ LU2206556016 11,06 % 5,24 % 1,73 U Access (IRL) Shannon River UCITS 17 Mio.€ IE00BKDRX534 18,50 % 10,37 % 1,59 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 Sieger 10 Jahre: Nach fundamentalen Analysen geht der Fonds Long- und Shortpositionen bei globalen Aktien ein. Das 30 Millionen Euro leichte Portfolio umfasst etwa 120 Positionen. LIONTRUST GF GLOBAL ALPHA LONG SHORT Liontrust GF Global Alpha Long Short Lipper L/S Aktien Global 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 AKTIEN LONG-SHORT MARKTNEUTRAL (21 Fonds, 18,52 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Lumyna-MW TOPS (Market Neutral) UCITS Fund 2.012 Mio.€ LU2367664385 3,52 % 5,26 % 0,29 Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund 7.245 Mio.€ IE00BLP5S353 4,29 % 8,81 % 0,26 Man Alpha Select Alternative 1.622 Mio.€ IE00B60K3800 3,75 % 7,55 % 0,23 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Jupiter Merian Global Equity Abs. Return Fund 7.245 Mio.€ IE00BLP5S353 13,22 % 9,06 % 1,24 Lumyna-MW TOPS (Market Neutral) UCITS Fund 2.012 Mio.€ LU2367664385 6,76 % 5,26 % 0,91 RAM (Lux) SF European Market Neutral Equity 177 Mio.€ LU0705071453 7,59 % 6,58 % 0,85 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR Candriam Index Arbitrage 165 Mio.€ FR0010016477 3,31 % 0,98 % 1,33 Jupiter UK Specialist Equity Fund 14 Mio.€ IE00BYXJS290 7,10 % 5,79 % 0,91 Exane Pleiade Fund 1.448 Mio.€ LU0616900774 3,98 % 2,35 % 0,85 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2025 Sieger 10 Jahre: Der Fonds investiert systematisch in Anlageideen von Drittanbietern, die durch das Trade Optimized Portfolio System (TOPS) von Marshall Wace verfeinert wurden. LUMYNA-MW TOPS (MN) UCITS FUND Lumyna-MW TOPS (MN) UCITS Fund Lipper Aktien Marktneutral 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 gebügelt werden: Kumuliert liegt der Wertverlust im Anleihensegment über diesen Zeitraum bei -0,8 Prozent (vor Inflation). Die höheren Volatilitäten an den Aktienmärkten können jedoch durch verschiedene andere Strategien abgefedert werden – z.B. durch sogenannte Alternative Investments. Und damit kommen wir zum Kern der Sache. Im engeren Sinn sind damit Strategiefonds (Hedgefonds) gemeint, die nur geringe Korrelationen zu den Anleihen- und Aktienmärkten aufweisen – vor allem durch das Einsetzen von Long-Short-Strategien in unterschiedlichen Assetklassen. Mit dem Shortanteil (z.B. Leerverkäufe, Short-Futures etc.) wird auf fallende Kurse spekuliert, womit auch Erträge bei Kursrückgängen erzielt werden können. Besonders ausgeprägt ist dieses Verhalten bei den systematischen Managed-Futures-Fonds (s. Tabelle auf Seite 59). Sie profitieren immer dann, wenn sich an den Märkten stabile Trends entwickeln – egal, ob nach oben oder nach unten. Schwer tun sich die Fonds hingegen in volatilen Seitwärtsphasen, in denen ihre Positionen immer wieder durch Trendwechsel ausgestoppt werden, was zu jeweils kleinen Kursverlusten und Handelsspesen führt, die in längeren Seitwärtsphasen kumulieren können. Letztendlich geht es bei Long-Short-Fonds aber immer um eine Verringerung eines Markt-, Zins- oder Kreditrisikos, indem sie
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