Ausgabe 6/2025 – GELD-MAGAZIN . 57 2025 die stärkere Ausrichtung nachhaltiger Fonds auf globale und europäische Anlagebereiche, die insbesondere bei festverzinslichen Wertpapieren höhere Renditen als Amerika und der asiatisch-pazifische Raum erzielten.“ Werfen wir den Blick noch etwas weiter zurück: Nachhaltige Fonds übertrafen ihre traditionellen Pendants im Jahr 2023 in allen wichtigen Anlageklassen und Regionen, wie ebenfalls von Morgan Stanley errechnet worden ist. Insgesamt erzielten nachhaltige Fonds damals eine mittlere Rendite von 12,6 Prozent, fast 50 Prozent mehr als die 8,6 Prozent der traditionellen Fonds. Die Outperformance wurde hauptsächlich in der ersten Jahreshälfte erzielt. Aber ist diese Betrachtungsweise vielleicht zu kurzfristig? Aussagekräftig ist die Studie „Sustainable Funds Performance Evaluation“, die gemeinsam von mehreren Forschungseinrichtungen erstellt worden ist. Hier wurden im langfristigen Zeitraum zwischen 2006 und 2019 jeweils 30 ESG-Fonds und 30 Fonds ohne Nachhaltigkeitsanspruch gegenübergestellt. Das Kernergebnis: Die Analyse ergab, dass nachhaltige Fonds ein geringeres Risiko aufwiesen als traditionelle Fonds. Halten wir also fest: ESG-Investments sind natürlich keine Garantie für Mehrrendite, aber sie stehen auch nicht im Widerspruch dazu. Für diese Erkenntnis muss man auch nicht immer die hohe Kunst der Wissenschaft bemühen, ein Blick auf die Chartentwicklung spricht Bände. So liegen etwa der nachhaltige „MSCI World SRI“ und der konventionell ausgerichtete „MSCI World“ im Vergleichszeitraum von fünf Jahren nahezu gleich auf. Natürlich kann sich die Performanceleistung unter der Betrachtung verschiedener Perioden ändern. Wobei keine Frage ist: Mit der Kursentwicklung der „Glorreichen Sieben“ oder anderer HighFlyer (Stichwort Rüstungsaktien) der letzten Jahre konnten breite ESG-Investments nicht mithalten. Aber die Zeiten und Chartbilder ändern sich: So konnte als Beispiel der „MSCI New Energy“ heuer eine sehr gute Performance an den Tag legen. Gutes Gewissen Ziehen wir ein Fazit: Der Hype ist vorbeigezogen – nachhaltige Investments waren sicher schon einmal „größer in Mode“. An der ökologischen Bedeutung des Themas ändert das allerdings nichts. Auch aus rein ökonomischer Sicht wir ESG immer wichtiger, man denke nur an die bereits heute ersichtlichen Schäden durch Wetterextreme. Letztlich kann sich auch die Rendite sehen lassen, das gute Gewissen bekommt man sozusagen obendrauf. FNG-Siegel unter der Lupe Das FNG-Siegel kam im Jahr 2015 nach einem dreijährigen Entwicklungsprozess unter Einbezug maßgeblicher Stakeholder auf den Markt. Die damit einhergehende Nachhaltigkeits-Zertifizierung muss jährlich erneuert werden. Eine Proforma-Aktion ist das für die sich bewerbenden Asset Manager und Fonds bei weitem nicht. Strenge Standards müssen eingehalten werden, dazu zählen die Erfüllung von Transparenzkriterien sowie die Berücksichtigung von Arbeits- und Menschenrechten, Umweltschutz und Korruptionsbekämpfung wie sie im weltweit anerkannten UN Global Compact zusammengefasst sind. Auch müssen alle Unternehmen des jeweiligen Fonds explizit auf Nachhaltigkeits-Kriterien hin analysiert werden und das Produkt eine explizite Nachhaltigkeits-Strategie vorweisen. Strenge Ausschlüsse Investitionen in Atomkraft, Kohlebergbau, bedeutsame Kohleverstromung, Fracking, Ölsande, Tabakproduktion sowie Waffen und Rüstung sind tabu. Ringen um das Siegel Zahlreiche Fonds und Asset Manager (AM) rittern um das FNG-Siegel. Auch wenn die Zahl zuletzt etwas rückläufig war, spielen Nachhaltigkeits-Standards in der Finanzwelt eine große Rolle – sowohl für Anbieter als auch für Anleger. Fossile Energie An den Mindestausschlüssen bei fossilen Energieträgern soll sich beim FNG-Siegel laut Umfrage-Mehrheit nichts ändern. Quelle: FNG AM-Bewerber Fonds-Bewerber 100 100 150 150 200 200 250 250 300 300 350 350 0 0 50 50 17 17 20 35 38 29 104 168 45 65 47 70 91 97 86 77 205 78 87 240 283 310 281 98 106 112 102 73 105 47 30 66 21 47 17 38 20 39 -15% +24% +43% +57% +55% +40% 177 257 +10% 297 -13% -11% 279 222 -10% 190 -3% +24% +40% +59% +69% +59% +10% -9% -15% -15% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Quelle: FNG 58,2 % 41,8 % Ja Nein AM-Siegel Fonds-Siegel
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