Die „Iron Lady“ ist zurück. Aber nein, die Rede ist nicht von Margaret Thatcher, sondern von Japans erster weiblicher Premierministerin, Sanae Takaichi. Sie hat sich Thatcher als Vorbild auserkoren (und ist überdies passend Heavy-MetalFan). Jedenfalls sei Takaichi die Art einer starken Führungspersönlichkeit, auf die Japan gewartet habe. So Junichi Takayama, Aktien-Spezialist bei Amova Asset Management. Modernisierung auf vielen Ebenen Auch ansonsten ist das „Land der aufgehenden Sonne“ gehörig in Bewegung geraten. Das betrifft den Aktienmarkt selbst, der von einer zunehmend aktiveren Unternehmensstrategie geprägt wird. Das umfasst etwa eine stärkere Beteiligung und Entlohnung (Dividenden) der Stake Holder. Fundamentale Unterstützung liefert ein umfassendes Konjunkturprogramm und eine Normalisierung der Geldpolitik, auch das Gespenst der Deflation erscheint ausgetrieben. All das hat die japanische Börse zu neuen Höchstständen geführt. Apropos Michael Kopf von Commodity Capital spricht im Zusammenhang mit Goldminen von einem Megatrend. Dabei geht es um viel mehr als um Schmuck und die natürlich sehr wichtige Funktion von Gold als Krisenwährung. Motor der modernen Wirtschaft Denn das Edelmetall findet sich in sehr vielen Produkten, die aus unserem Leben nicht mehr wegzudenken sind und immer wichtiger werden. Kopf: „Man denke hier an den Boom der Künstlichen Intelligenz, die Energiewende, E-Mobilität usw.“. Für all das braucht man Rohstoffe – und zwar massenhaft. Beeindruckend: Alleine Nvidia oder Apple verbrauchen jeder jährlich ca. acht Tonnen Gold: für die Herstellung ihrer Produkte – Tendenz steigend. Auch andere Rohstoffe sind heiß begehrt, etwa Silber oder Lithium. Tesla verbraucht jährlich rund 8.000 Tonnen und BYD rund 13.000 Tonnen reines Lithium für die Produktion seiner Akkus. Die Fonds von Commodity Capital nutzen diese starken Trends und verfolgen eine aktive Managementstrategie, wobei sie sich auf Chancen in den Michael Kopf, Leiter Vertrieb Deutschland und Österreich, Commodity Capital AG Der neue Goldrausch . COMMODITY CAPITAL Rohstoffmärkten konzentrieren, ohne sich an Benchmarks oder Indizes zu orientieren. Wichtig ist es Kopf, noch zu betonen, dass man sich an strenge Ethik-Standards hält. Investiert ist man hauptsächlich in Gesellschaften in Nordamerika und Australien. Mit Arbeits- und Umweltrechtsverletzungen hat man somit nichts zu tun. www.commodity-capital.com Junichi Takayama, Japan Equity Investment Director, Amova A.M. Markt in Bewegung . AMOVA ASSET MANAGEMENT Bewegung: Amova-Experte Takayama wusste zu berichten, dass gemessen an der Marktkapitalisierung nicht etwa die Auto-Industrie der schwergewichtigste Sektor Japans ist – sondern die VerteidigungsBranche. Auch Entertainment kommt in ähnliche Größenordnungen. Eingebettet ist das positive Momentum in steigende Löhne und einen nach einer gewissen Durststrecke wiederbelebten Konsum. www.global.amova-am Gold vs. Goldminen Goldminen sind im Vergleich zum Edelmetall selbst – und das trotz sehr guter Performance – unterbewertet. Dem breiten japanischen Aktienindex gelang der Ausbruch nach oben – das dürfte noch nicht das Ende der Fahnenstange sein. Hoch, höher, Topix Quelle: Bloomberg 31.10.2025 12/1979 3.500 12/1982 12/1985 12/1988 12/1991 12/1994 12/1997 12/2000 12/2003 12/2006 12/2009 12/2012 12/2015 12/2018 12/2021 12/2024 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Quelle: Bloomberg 1.000 4.500 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 800 600 400 200 0 NYSE Arca Exchange Gold BUGS Index (linke Skala) 636,9 Gold Spot $/0z (rechte Skala) 4.251,8 4.000 Ausgabe 6/2025 – GELD-MAGAZIN . 51
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