diese werden die KI am ehesten monetarisieren können. „KI kann die Kosten senken, so hat Salesforce 30.000 Jobs gestrichen. KI kann auch den Output erhöhen – also mehr Unternehmensleistung in der gleichen Zeit ermöglichen und sie kann den Kundennutzen verbessern. Der viel größere Teil ist aber der Privatkonsument. Die Gewinner werden jene Firmen sein, die schon heute möglichst viele Kunden haben, etwa Microsoft, Amazon, Meta oder Apple. Nur sie haben die Chance, ihren Kunden mittels KI etwas anzubieten und mittels KI die Ausführung dieser Order sofort zu gewährleisten.“ Zirkuläre Abhängigkeiten Große US-Tech- und KI-Unternehmen haben neue Kapital- und Liefernetzwerke aufgebaut. So hat Nvidia in eine Reihe unprofitabler Unternehmen investiert, etwa Intel oder OpenAI. Dafür kauft OpenAI Hardware bei Nvidia. Nvidia finanziert auch neue Cloud-Anbieter, die Grafikprozessoren als Kreditsicherheit einsetzen. Das Ergebnis: Neue Abhängigkeiten bei Umsätzen und Bewertungen. Zudem klafft eine Lücke zwischen den Investitionen in KI-Infrastruktur und den Endnutzerumsätzen: global rund 1,2 Billionen US-Dollar gegenüber KI-Umsätzen von 100 Milliarden US-Dollar. Laut Studien von Bain und McKinsey müssten die jährlichen KI-Umsätze bis 2030 auf über zwei Billionen US-Dollar steigen, damit sich die Investitionen rechnen und es bliebe noch eine Lücke von 800 Milliarden US-Dollar. Hyun Ho Sohn, Fondsmanager des Fidelity Global Technology, findet in China günstigere Investmentstories, etwa bei Alibaba, dem Video-Gamer Netease oder dem Online-Reisebüro Trip.com. Branchenexperte Malte Kirchner wiederum legt im DNB Technology die Schwerpunkte auf Hyperscaler, sowie den Speicher- und Storage-Bereich. Investorenstimmung extrem schlecht Google-Suchanfragen besorgter Anleger mit der Eingabe „Befindet sich der Aktienmarkt in einer Blase?“ sind zuletzt raketenartig in die Höhe geschossen. Die Grafik basiert auf der Google-SucheStatistik „Google Trends“ und hat eine Skala von Null (völlig unpopulär) bis 100 (extrem populär). Quelle: Google Trends Chips sind der unverzichtbare Bestandteil jeglicher Infrastruktur, auf der Künstliche Intelligenz betrieben wird. gemäß Google-Trends 20 30 60 80 100 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 DIE BESTEN AKTIENFONDS ZUM THEMA TECHNOLOGIE ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU0444973449 CT (Lux) - Global Technology 1.188 Mio.€ 25,3 % 100,3 % 155,9 % 2,30 % IE00BYTRRD19 SPDR MSCI World Technology UCITS ETF 920 Mio.€ 14,4 % 107,3 % 148,0 % 0,30 % LU0302296495 DNB Fund - Technology 2.591 Mio.€ 24,9 % 103,6 % 143,6 % 1,45 % DE000A2N8127 BIT Global Technology Leaders 1.138 Mio.€ 35,1 % 295,2 % 123,4 % 1,93 % IE0030772275 Polar Capital Global Technology Fund 9.117 Mio.€ 41,8 % 151,5 % 120,3 % 1,31 % Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, Auswahl der Fonds nach Sharpe Ratio, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 05. Dezember 2025 Credit: rybindmitriy/stock.adobe.com Ausgabe Nr. 6/2025 – GELD-MAGAZIN . 35
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