Darauf Harald Staudinger, Chief Investment Officer von ASPOMA: „Japan bietet Anlegern eine Kombination aus Stabilität, Substanz und Reformdynamik, die in dieser Form einzigartig ist. Viele Unternehmen verfügen über äußerst solide Bilanzen mit hohen Cashbeständen und geringen Schulden. Diese Substanzwerte bilden einen hohen Risikopuffer.“ Weiters habe Japan in den vergangenen Jahren tiefgreifende CorporateGovernance-Reformen umgesetzt: „Die Unternehmen werden heute stärker auf Kapitalrenditen, Profitabilität und Aktionärsfreundlichkeit ausgerichtet. Das zeigt sich in steigenden Dividenden, umfangreichen Aktienrückkaufprogrammen und höherer Transparenz. Auch die Nettogewinnmargen haben sich in den letzten zehn Jahren von zwei auf über sechs Prozent verdreifacht. Dadurch fallen die Gründe für Bewertungsabschläge, die in der Vergangenheit häufig zu Recht bestanden, zunehmend weg“, so Staudinger. Was man auch beachten sollte: Viele europäische Investoren haben Japan in ihrer strategischen Allokation entweder gar nicht berücksichtigt oder stark untergewichtet – und das, obwohl Japan die drittgrößte Volkswirtschaft mit einem der größten Aktienmärkte der Welt ist. Der ASPOMA-Experte: „4.000 börsennotierte japanische Unternehmen bieten ein hohes Diversifikationspotenzial und sind aufgrund ihrer starken Position in Asien auch ein indirektes Investment in die Wachstumsregion Asien.“ Günstige Alternative Ein weiteres Argument laut Staudinger: „Während viele internationale Märkte – insbesondere die USA – in den vergangenen Jahren sehr teuer geworden sind, blieb Japan trotz steigender Kurse attraktiv bewertet. Europäische Investoren, die in den USA oft übergewichtet sind, finden in Japan eine attraktive, substanzstarke und risikoärmere Alternative. Wichtig ist: Die Kurse sind gestiegen, doch die Substanz in den Bilanzen ist im gleichen Ausmaß gewachsen – die Bewertungen bleiben niedrig.“ Der japanische Haupt-Index ist heuer bereits sehr gut gelaufen, jetzt notiert er nahe am AllTime-High. Beobachter trauen dem Nikkei aber aufgrund wirtschaftlicher Reformen noch ein Stück mehr zu. Nikkei vs. MSCI World AUSGEWÄHLTE AKTIENFONDS ASIEN ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER IE00BYXW4535 CIM Dividend Income Fund 758 Mio.€ 18,8 % 66,6 % 109,2 % 1,49 % LU1670618187 M&G (Lux) Asian Fund 490 Mio.€ 21,6 % 49,4 % 74,1 % 1,76 % LU0084617165 Robeco Asia-Pacific Equities 1.063 Mio.€ 17,1 % 46,5 % 65,6 % 1,75 % IE00B88WFS66 Federated Hermes Asia ex-Japan Equity Fund 4.559 Mio.€ 20,3 % 44,9 % 63,9 % 1,59 % IE00BDFKF882 TT Asia ex Japan Equity Fund 68 Mio.€ 26,5 % 48,6 % 45,5 % 1,10 % Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, Auswahl der Fonds nach Sharpe Ratio, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 5. Dezember 2025 Mit Toyota stammt der größte globale Autobauer aus Japan, und das Land ist nach China der weltweit zweitgrößte Produzent von Pkw. Ausgabe Nr. 6/2025 – GELD-MAGAZIN . 31 -20% 0% 80% 60% 100% 20% 40% 2021 2022 2023 2024 2025 Nikkei 225 TR EUR MSCI World TR EUR
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