Ohne Übertreibung darf man die Vereinigten Staaten noch immer als das Land der Innovation bezeichnen – das gilt insbesondere für den Bereich Technologie, aber auch im Gesundheitswesen und bei Konsumgütern ist vieles „made in USA“. Rohit Ramesh, Portfoliomanager der Fonds Allianz Best Styles US Equity sowie Allianz Best Styles US Small Cap Equity, erklärt dazu: „Die USA sind ein Kernbestandteil globaler Aktienportfolios. In der aktuellen Situation profitieren die Vereinigten Staaten weiterhin von starken Unternehmens-Fundamentaldaten und einem dynamischen unternehmerischen Ökosystem, auch wenn sich das Wirtschaftswachstum abschwächt.“ Der Wiederkehrer Wobei vieles im Fluss ist, wenn auch nicht immer im positiven Sinne: Der „Motor“ dahinter heißt: Donald Trump. Der Allianz-Experte beschreibt das große Bild: „Seine zweite Präsidentschaft war zuerst geprägt von wirtschaftsfreundlichen Steuerreformen und Deregulierungen, die zunächst die US-Aktienmärkte stützten. Die Einführung von Zöllen und die Eskalation der Handelsspannungen – insbesondere mit China – führten jedoch zu einer erhöhten Marktvolatilität und einer Performance-Streuung unter den Sektoren, was sich vor allem auf exportorientierte Branchen auswirkte.“ Trotz dieser Herausforderungen zeigte sich der US-Markt allerdings widerstandsfähig, gestützt durch eine starke Binnennachfrage und robuste Unternehmensgewinne. Ramesh: „Unser systematischer, faktorbasierter Ansatz ist darauf ausgelegt, derartige politikbedingten Unsicherheiten zu bewältigen. Dies geschieht durch eine Beibehaltung einer breiten Diversifikation und eine dynamische Anpassung der Faktorengagements, während gleichzeitig Risikofaktoren wie die Auswirkungen von Zöllen, die Konzentration auf einzelne Aktien, Wechselkursschwankungen usw. neutralisiert werden.“ Nikolaus Juhász, Vorstandsvorsitzender der BKS Bank, USA - über alles? Die Vereinigten Staaten sind nicht mehr das, was sie einmal waren. Die Vorherrschaft bröckelt in vielen (Schlüssel-)Bereichen. Trotzdem: US-Aktien bleiben für eine Outperformance bis auf weiteres unverzichtbar. HARALD KOLERUS Credits: Archiv; gguy/stock.adobe.com MÄRKTE & FONDS - Ausblick 2026 . USA Der S&P 500 zeigt vor allem längerfristig gesehen Performance-Vorteile gegenüber dem Weltaktien-Index. S&P 500 vs. MSCI World -20% 0% 100% 120% 60% 40% 20% 80% 2021 2022 2023 2024 2025 S&P 500 TR EUR MSCI World TR EUR Die „Big Five“ dominieren den US-Aktienmarkt – E-Commerce und AI treiben die Kurse. 26 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 6/2025
RkJQdWJsaXNoZXIy MzgxOTU=