„Den Bereich Private Markets, und hier vor allem Infrastruktur, schätzen wir als sehr attraktiv ein“, so Wehner. der alten und richtigen Börsenweisheit: Gewinnmitnahmen haben noch kaum jemanden in den Konkurs geführt. Welche Mittel bieten sich nun zur Diversifizierung an? Gold ist heuer bereits im Scheinwerferlicht gestanden, und es kann natürlich nach den hohen Kurssteigerungen von Korrekturen betroffen sein. Die wir ja auch gesehen haben. Das Edelmetall eignet sich aber sehr gut zur Diversifikation eines Gesamtportfolios, so lautet auch eine unserer Empfehlungen. Einer der wesentlichen Treiber von Gold ist die Aufstockung der Bestände von Zentralbanken, was auch zur „Entdeckung“ durch private und institutionelle Investoren geführt hat. Viele Länder wollen ihr DollarExposure verringern und sich mit Gold absichern. Das ist ein langfristiger Trend. 2026 könnten wir weiter steigende Preise sehen, mit einem nachhaltig fallenden Goldpreis rechnen wir in den nächsten Jahren nicht. Wie investiert man intelligent in Gold? Es gibt verschiedene Möglichkeiten: Etwa über ETFs in die Entwicklung des Goldpreises selbst. Und natürlich haben wir noch Minenaktien sowie eine Palette von Fonds, die dieses Gebiet abdecken. Wobei bei Aktien Unternehmensrisiken hinzukommen und die Kurse volatiler ausfallen als bei Gold. Eine interessante Möglichkeit bieten noch sogenannte Streaming-Unternehmen. Sie stellen den Minen die Finanzierung zur Verfügung und erhalten dafür eine bestimmte Menge Gold zu einem fixierten Preis. Der Vorteil: Wir sehen hier relativ stabile Geldströme. Welche spannenden Anlagemöglichkeiten sehen Sie außerdem? Und wie geht es mit den Zinsen weiter? Sehr attraktiv schätzen wir den Bereich Private Markets ein und hierbei vor allem Infrastruktur. Institutionelle Investoren haben „Dry Powder“ zurückgelegt, also Geld, das auf seine Veranlagung wartet und schnell in Infrastruktur fließen kann. Hintergrund ist, dass viele Staaten erhebliche Projekte in dem Sektor angekündigt haben. Somit könnten Anleger von einigen Megatrends profitieren, wie zum Beispiel: Urbanisierung, Erneuerbare Energien, Digitalisierung, Rechenzentren etc. Infrastruktur-Veranlagungen bieten somit alles in allem ein attraktives Rendite-Potenzial bei gleichzeitig recht stabilen Cash-Flows: ein langfristiges Investment-Thema. Bei den Zinsen sehen wir divergierende Entwicklungen: Die EZB wird so schnell nicht mehr senken, dafür hat sie keine wirklichen Beweggründe, die Zinsen werden voraussichtlich einige Zeit auf dem gleichen Niveau von zwei Prozent bleiben. Vielleicht ist 2027 mit einem Schritt nach oben zu rechnen. Anders hingegen bei der Fed: Hier erwarten wir im kommenden Jahr zwei Zinssenkungen. Die EZB wird voraussichtlich die Zinsen einige Zeit auf gleichem Niveau halten. In den USA erwarten wir 2026 zwei Zinssenkungen. Ausgabe Nr. 6/2025 – GELD-MAGAZIN . 11
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