EINSCHALTUNG – FOTO: beigestellt Anleihen mit kurzer Laufzeit: Stabilität in bewegten Zeiten Die US-Zollpolitik und geopolitische Spannungen haben eine lange nicht mehr gesehene Volatilität auf den Zinsmärkten ausgelöst. Warum Anleger in dieser Marktlage kurzlaufende Anleihen in Betracht ziehen sollten. Wie können Investoren ihre Anlagestrategie an das aktuell volatile Marktumfeld anpassen? Es ist eine herausfordernde Zeit für Investoren, die auf der Suche nach Stabilität sind. US-Präsident Donald Trumps erratische Handelspolitik sorgt weltweit für massive Verunsicherungen bei den Investoren. Die radikalen Zollankündigungen am „Liberation Day“ führten zu Einbrüchen an den weltweiten Aktienmärkten im Billionenbereich, während gleichzeitig auch die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen sprunghaft auf fast 5 Prozent anstiegen. Die unterschiedlichen wirtschaftlichen und inflationären Herausforderungen in den USA und Europa dürften für anhaltende Verunsicherung sorgen. Die Risiken für Renteninvestments sind derzeit also erheblich. Vor diesem Hintergrund empfehlen wir eine Allokation in kurzlaufende Anleihen, da diese deutlich weniger Zinsrisiken ausgesetzt sind. Warum gelten kurzfristige Anleihen in dieser Situation als überzeugende Anlageoption? Ein entscheidendes Argument für kurzfristige Anleihen ist vor allem ihre langfristige Renditestabilität. In den letzten 20 Jahren haben kurzlaufende Anleihen in 17 Kalenderjahren positive Renditen erzielt, verglichen zu nur drei negativen Jahren. Im Gegensatz dazu wies der Index über alle Laufzeiten 14 positive und sechs negative Jahre auf. Diese relative Stabilität ist größtenteils auf die geringere Anfälligkeit von Anleihen mit kurzer Laufzeit gegenüber Zinsschwankungen zurückzuführen. Dies macht sie insbesondere in turbulenten Märkten zu einer be- rechenbareren Anlageoption. Welche Herangehensweise ist bei Strategien mit sehr kurzen Laufzeiten am erfolgversprechendsten? Ultrakurzfristige Anleihen haben den besonderen Vorteil, dass sie zusätzliche Renditen ohne nennenswertes zusätzliches Risiko erzielen können. Dafür gibt es drei Möglichkeiten und alle drei sollten in ausgewogener Weise genutzt werden, um möglichst konsistente Ergebnisse zu erzielen. Erstens können Anleger auf der Ratingskala nach unten gehen und selektiv niedriger bewertete Investment-Grade-Anleihen und einige hochverzinsliche Anleihen mit kurzer Laufzeit hinzufügen. Zweitens können Anleger weiter unten in der Kapitalstruktur in nachrangige Anleihen sowohl von Finanz- als auch von Nicht-Finanzunternehmen investieren. Schließlich eröffnet ein globaler Anlagestil Anlegern die Möglichkeit, über Landesgrenzen hinweg nach den besten Investmentchancen zu suchen, etwa auch in Asien und den Schwellenländern. Dieser Ansatz kann ein im Vergleich zu passiven Indizes ein diversifizierteres, potenziell renditestärkeres und stabileres Portfolio schaffen. Welche Vorteile bieten zusammenfassend aktive Investments in kurzlaufende Anleihen? Kurzlaufende Anleihen weisen derzeit höhere Breakeven-Renditen auf als breit gestreute Indizes mit gemischten Laufzeiten. Das bedeutet, dass die Renditen stärker steigen können, ohne dass dies die Gesamterträge sofort schmälert. Für Anleger bietet das einen besseren Schutz vor Zinsschwankungen, eine höhere Kursstabilität und eine bessere Liquidität. Aktive Manager mit einem globalen Fokus können weiterhin Vermögenswerte finden, die überzeugende Zinsen und eine höhere Rendite im Vergleich zu Barmitteln bieten – und das bei einem nur moderaten Anstieg des Risikos. Eine überzeugende Lösung in einem von Turbulenzen geprägten Umfeld. www.aberdeeninvestments.com Mark Munro, Investment Director und Fondsmanager des abrdn SICAV I – Short Dated Enhanced Income Fund bei Aberdeen Investments Ausgabe Nr. 3/2025 – GELD-MAGAZIN . 45 SOMMERGESPRÄCH . Mark Munro, Aberdeen Investments Disclaimer: Nur für professionelle Investoren bestimmt. Nicht für Privatanleger. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesen Marketingunterlagen enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder FinanzInstrumenten dar. Eine Übersicht aller mit einem Investment in den Fonds verbundenen Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt, den Sie auf der Homepage aberdeeninvestments.com finden. Herausgegeben von abrdn Investments Luxembourg S.A., 35a, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. R.C.S. B120637. Reguliert durch die CSSF.
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