Ausgabe Nr. 3/2025 – GELD-MAGAZIN . 37 China bleibt der wichtigste Emerging Market, es öffnen sich in Asien aber noch weit mehr Möglichkeiten für Anleger. gische und industrielle Führungsrolle der Region, insbesondere in starken Volkswirtschaften wie China, Südkorea und Taiwan, weiterhin Pionierarbeit bei Innovationen in Spitzentechnologien.“ Zoll-Krieg: Gewinner und Verlierer Aber welchen Einfluss haben nun die Zoll- und Handels-Streitigkeiten auf asiatische Aktien? Xin-Yao Ng meint: „Auf Unternehmensebene bergen die Zölle sowohl Chancen als auch Risiken. Unser Fokus auf qualitativ hochwertige Unternehmen bedeutet, dass viele unserer Beteiligungen über ausreichende Preissetzungsmacht verfügen, um den Großteil eines zehnprozentigen Zollsatzes weiterzugeben. Wir beobachten seit April eine gute Performance hochwertiger Industrieunternehmen. Derzeit verfügen die USA weder über die Infrastruktur noch über die Fähigkeiten, um ein umfassendes Reindustrialisierungsprogramm umzusetzen. Asiatische Unternehmen werden daher dazu angehalten, diese Lücke zu schließen, und sie werden höhere Preise verlangen.“ Crabb von Aberdeen meint wiederum: „Die Zölle könnten die meisten Regionen treffen. Wir gehen davon aus, dass es zu Vereinbarungen kommen wird, die die Auswirkungen abmildern. Dabei wird es Sektoren geben, die betroffen sind, und einige, die davon profitieren könnten, wie zum Beispiel die Binnenwirtschaft, die einen Anreiz erhalten könnte, um die Auswirkungen der Zölle auszugleichen. Indien und ASEAN sind gute Beispiele dafür.“ Der Experte geht weiter ins Detail: „Die inländischen Sektoren haben weniger Probleme mit den Zöllen. Die Lieferketten im Verteidigungssektor verzeichnen steigende Volumina und Margen. Von Konglomeraten in Korea und Japan, die sich in einer Umstrukturierung befinden, werden Aktionäre selektiv profitieren.“ Schwergewicht China Und wenn man von Asien spricht, ist China immer der „Elefant im Raum“. Crabb dazu: „Wir haben China Ende letzten Jahres hinzugefügt, als die Bewertung niedrig war. Und das Reich der Mitte befindet sich derzeit im neutralen Bereich, das bedeutet, es ist sehr billig, was zu Bottom-up-Ideen führt und auch taktische Handelschancen eröffnen kann, wenn die Anleger untergewichtet sind und ein Anreiz erfolgt. Die Umstellung der Wirtschaft von Exporten und Immobilien auf den Konsum wird einige Zeit in Anspruch nehmen, aber der Übergang wird weiterhin Chancen für Bottom-up-Aktien Im Performance-Wettlauf zwischen den riesigen Volkswirtschaften China (Hang Seng Index) und Indien (Sensex) hat der Subkontinent die Nase weit vorne. Match der Giganten -40% 0% -20% 100% 60% 20% 40% 80% 2020 2021 2022 2023 2024 SENSEX (Indien) Hang Seng Index ´25
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