Ausgabe Nr. 3/2025 – GELD-MAGAZIN . 33 Die Grafik zeigt anschaulich, dass die M&A-Aktivitäten in der Biopharma-Branche zuletzt abgenommen hatten. Experten rechnen 2025 aber mit einer Besserung, wobei die „Kriegskasse“ des PharmaSektors mit 400 Milliarden Dollar an Cash gut gefüllt ist. opa und den USA schätzt die Studie in einem etablierten LIFEcare-Ökosystem auf rund 605 Milliarden Euro jährlich. Etwa die Hälfte davon entfällt mit 288 Milliarden Euro auf Europa. Deutschland (46 Mrd. Euro) und Großbritannien (54 Mrd. Euro) zählen zu den größten Einzelmärkten; in Österreich wird ein Potenzial von 5,2 Milliarden Euro pro Jahr prognostiziert. „Im Gesundheitswesen blieb die große Disruption bislang aus – anders als etwa in der Telekommunikation mit dem Smartphone, im Einzelhandel mit großen Online-Anbietern oder im Bankwesen mit Fintechs. Ein klar verbessertes Verständnis der Humanbiologie sowie die Verfügbarkeit von Patientenprofilierungsdaten rücken diesen Moment nun aber in greifbare Nähe“, sagt Dr. Thomas Solbach, Partner bei Strategy& Deutschland und Autor der Studie. Breites Feld Wobei Healthcare ein breites Feld für Investments bietet. Stefan Blum, Co-Lead Portfoliomanager, Bellevue Asset Management, wirft für das GELD-Magazin einen ausführlichen Blick auf den Bereich Medtech & Services: „Dieser Sektor ist zurück auf dem Erfolgspfad und insgesamt solide ins Jahr 2025 gestartet. Die Ankündigung neuer US-Zölle auf Importe aus China und anderen Ländern hat jedoch ab April die Märkte stark belastet. Bis Ende Mai lag der Fonds Bellevue Medtech & Services mit plus 4,4 Prozent etwa gleich auf mit dem globalen Aktienmarkt (MSCI World: 4.9 %), während der amerikanische Leitindex S&P 500 mit 1,1 Prozent und der US-Technologieindex Nasdaq mit 1,9 Prozent nicht ganz mithalten konnten (in USD, Anm.).“ Diese Entwicklung unterstreicht laut dem Experten einmal mehr die defensiven Qualitäten des Sektors, der sich auch in einem volatilen Marktumfeld robuster präsentiert als viele andere Bereiche: „Getragen wurde die relative Stärke insbesondere von großen Medizintechnikunternehmen wie Abbott, Boston Scientific, EssilorLuxottica und Stryker aber auch von rasant wachsenden disruptiven Unternehmen wie Procept BioRobotics und TransMedics. Die meisten der Erstquartalsergebnisse haben die Erwartungen der Investoren deutlich übertroffen. Aber noch entscheidender für die positive Kursperformance ist, dass die Unternehmen die potenziellen Mehrkosten der Zölle quantifizieren und auf tiefem Niveau eingrenzen konnten.“ Fundamentale Treiber Unabhängig von kurzfristigen Marktbewegungen profitieren Medtech-&-Services, sowie der gesamte Gesundheits-Sektor auch von einer Reihe langfristiger Wachstumstreiber. Besonders zentral ist dabei der demografische Wandel: Die alternde Babyboomer-Generation sorgt für einen spürbaren Anstieg chirurgischer Eingriffe und eine Kein Flaschenhals: Die US-Gesundheitsbehörde FDA setzt ihre Arbeit munter fort. Quellen: Evaluate Pharma, Candriam Fusionen und Übernahmen: Die Anzahl und der Gesamtwert der Deals soll nach einer Durststrecke wieder zunehmen „Die alternde BabyboomerGeneration sorgt für einen spürbaren Anstieg chirurgischer Eingriffe und eine höhere Nachfrage nach medizinischen Dienstleistungen. “ Stefan Blum, Co-Lead Portfoliomanager, Bellevue Asset Management Hohes Niveau: Zugelassene Medikamente durch die FDA 2018 61 2019 48 2020 53 2021 51 2022 39 2023 66 2024 55 Quellen: Candriam, Evaluate Pharma 2025 Preview Deal-Volumen (Mrd. Dollar) Anzahl der Deals 0 0 2018 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2019 2020 2021 2022 2023 2024 5 10 15 20 25 Deal-Volumen Deal-Anzahl
RkJQdWJsaXNoZXIy MzgxOTU=