32 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 3/2025 Die Healthcare-Branche gilt gemeinhin als eher defensives Investment, da die Nachfrage nach Gesundheitsdienstleistungen und -produkten relativ stabil bleibt – unabhängig von der Konjunkturentwicklung. Auch starke Dividendenzahler sind mit an Bord. Wobei es natürlich zwischen alteingesessenen, riesigen Blue Chips und kleineren Biotech-Unternehmen zu unterscheiden gilt. Schwach performt Alles in allem konnte der Sektor den hohen Ansprüchen der Aktionäre im Vorjahr allerdings nicht gerecht werden. Die Performance war verhalten. Auch die Erholung vom „Liberation Day“ im heurigen April fiel bei weitem nicht so beeindruckend aus, wie bei anderen Indizes (siehe Grafik links). Was sind die Ursachen dafür? Blicken wir zurück auf die Covid-Pandemie. Einige bahnbrechende medizinische Errungenschaften halfen dabei, die Pandemie zurückzudrängen, die Kurse vieler Unternehmen wurden als Konsequenz nach oben gezogen. Hier hatte sich in die Euphorie die eine oder andere Übertreibung eingeschlichen. Auch der Einfluss von Künstlicher Intelligenz auf die Branche und die sogenannte Abnehmspritze pushten die Kurse. Dann setzte die Korrektur ein. Was spricht jetzt für eine Besserung? Umfassende Konzepte In der Gesundheitsbranche steckt nach wie vor viel Fantasie, sie steht vor einer umfassenden Neuordnung: weg von der punktuellen Behandlung einzelner Erkrankungen hin zu einer kontinuierlichen Begleitung für ein gesundes Leben. Dieser Wandel zum LIFEcare-Ökosystem vollzieht sich schneller als erwartet. Während frühere Prognosen von einer vollständigen Umsetzung bis 2035 ausgingen, rechnet heute mehr als ein Drittel der befragten Pharma-Führungskräfte mit einer Transformation bereits bis 2030. Das geht aus der aktuellen „Future of Health“-Studie von Strategy& hervor, der globalen Strategieberatung von PwC. Schon heute investieren Verbraucher in den drei befragten Kernmärkten Deutschland, Großbritannien und den USA im Median 210 Euro pro Monat in ihre Gesundheit (Deutschland: 225 Euro; Großbritannien: 205 Euro; USA: 307 Euro). In Österreich werden 230 Euro im Monat für die eigene Gesundheit ausgegeben. Neben gesunder Ernährung und Sport sind laut Studie Gesundheitstracker sowie Genanalysen relevante Maßnahmen für die gesundheitliche Vorsorge. Das Marktpotenzial für präventionsorientierte Gesundheitsangebote in EurMÄRKTE & FONDS . Trend 2025 . Healthcare Raus aus dem Krankenbett Die Performance der Gesunheitsbranche hat im Vorjahr die Anlegerschaft enttäuscht. Jetzt sprechen gute Gründe für eine Genesung: Etwa günstige Bewertungen sowie eine prall gefüllte Produkt-Pipeline. HARALD KOLERUS Keine bitteren Pillen: Gesundheitsaktien sollen ein Comeback feiern. Credits: beigestellt/Archiv; kanesuan/stock.adobe.com Im Gegensatz zu vielen anderen großen Indizes ist der MSCI World Healthcare noch weit von seinen Höchstständen entfernt. Die Differenz könnte mittelfristig aufgeholt werden. MSCI Health Care-Index -30% 0% -10% -20% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 30% 10% 20% 40% 2020 2021 2022 2023 2024 MSCI ACWI/Healthcare TR MSCI World Index ´25
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