den. Aber die vermutlich verfehlten Ziele können auch als Ansporn dienen, verstärkt in eben diese Geschäftsfelder zu investieren. Angesichts der Dringlichkeit des Klimawandels steigt eher die Motivation, in Technologien und Unternehmen zu investieren, die zur Reduzierung von Treibhausgasemissionen beitragen.“ Investments in Neue Energien und ESG werden laut der Expertin also auch weiterhin attraktiv bleiben, da sie langfristige Chancen für Wachstum und Widerstandsfähigkeit bieten können, insbesondere in einem sich wandelnden regulatorischen Umfeld, das verstärktes Umweltbewusstsein und Klimaschutzmaßnahmen fördert. Einige der spannendsten Investmentthemen umfassen aus Sicht von Invesco übrigens neben den klassischen Erneuerbaren Energien wie Solar-, Wind-, Wasserkraft und Geothermie auch Unternehmen, die Produkte und Dienstleistungen zur Verbesserung der Energieeffizienz anbieten. Etwa in der Industrie, bei Gebäuden, im Transport und in anderen Sektoren. Von Ditfurth: „Ebenso interessant sind die Bereiche Elektromobilität, Batterietechnologien sowie Wasser- und Abwasserwirtschaft.“ Verstärkende Wirkung Die drohende Verzögerung der Erfüllung der Klimaziele lässt auch Markus Zeiß nicht verzagen – er ist Leiter Equity der LBBW Asset Management: „Für Aktien, die bisher vom Klimawandel profitiert haben, könnte dies erst recht eine verstärkende Wirkung haben. Hier wird der Druck auf Regierungen, Unternehmen und die Gesellschaft insgesamt erhöht, um die Emissionen zu reduzieren und die Klimafolgen einzudämmen. Insbesondere Firmen, die auf erneuerbare Energien, Energieeffizienz, nachhaltige Technologien und andere klimafreundliche Bereiche ausgerichtet sind, könnten nach der Konsolidierung der letzten zwei Jahre wieder zulegen.“ Spannende Branchen Als interessante Sektoren nennt der Experte: Wasser- und Abwassermanagement, Kreislaufwirtschaft und Recycling, Nachhaltige Landwirtschaft, Bau/Grüne Bauwirtschaft sowie Automobile/Elektromobilität. Einige Beispiele: „Die effiziente Nutzung und Behandlung von Wasser wird immer wichtiger. Hier investieren wir in Aktien, die innovative Technologien für Wasseraufbereitung, Abwassermanagement und Wasserspeicherung entwickeln. Landwirtschaftliche Praktiken, die den Boden, das Wasser und die Biodiversität schützen, sind entscheidend. Investitionen in nachhaltige Landwirtschaftstechnologien und -prak- „Der Druck auf Regierungen, Unternehmen und die Gesellschaft steigt, um Emissionen zu reduzieren.“ Markus Zeiss, Leiter Equity bei LBBW Asset Management Noch vor wenigen Jahren war Kohle aus der globalen Stromerzeugung nicht wegzudenken. Aber das Blatt hat sich zu wenden begonnen: Erneuerbare Energien holen stark auf, ungefähr um das Jahr 2027 herum soll Photovoltaik der Kohle sogar den ersten Rang abnehmen. Anteile globaler Stromerzeugung: Kohle verliert Quellen: Wien Energie, IEA, Financial Times Photovoltaik Biomasse Windkraft Wasserkraft Erdgas Kohle 5% 10% 0% 15% 20% 25% 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 30% 35% Kumuliert nach Technologie Negativ – Positiv Nicht alles läuft bei Neuen Energien wie am Schnürchen: Zum Beispiel verzögern Privatkunden Investitionen in Solardächer aufgrund der gestiegenen Kreditkosten und der Inflation, die sich auf ihr Einkommen auswirkt. Speziell in den USA führte die Änderung der Tarifvergütung im wichtigsten Solarmarkt Kalifornien zu Auftragsrückgängen im Upstream-Bereich (Wechselrichter- und Solarmodulhersteller). Letzteres wird auch durch den Lagerabbau bei den Händlern beeinflusst, da sich die Lieferketten weltweit im Jahr 2023 normalisiert haben (weniger Bedarf, höhere Lagerbestände aufrechtzuerhalten). Viele Projekte verzögerten sich aufgrund langer Wartezeiten für Genehmigungen und wegen Engpässen bei der Netzanbindung. Nicht aufzuhalten Zu stoppen ist der Ausbau der Erneuerbaren aber nicht mehr - eine ungebremste Erderwärmung würde die Lebensbedingungen nicht nur im globalen Süden massiv belasten und weitere Fluchtbewegungen auslösen. Ausgabe Nr. 1/2024 – GELD-MAGAZIN . 33
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