Milder Abschwung wahrscheinlich Die großen Krisen unserer Zeit gehen natürlich nicht spurlos an der Weltwirtschaft vorbei. Eine zyklische Rezession gilt jetzt als Basisszenario – eine Katastrophe für Investoren ist das aber nicht. HARALD KOLERUS Die Prognose für 2024 ist so komplex wie selten zuvor. Denn natürlich sind da die Unsicherheitsfaktoren Ukraine und Naher Osten, wobei die Börsen diese Kriege bisher gut verdaut haben – auch wenn das zynisch klingen mag. Für die Finanzmärkte entscheidend wird die weitere Inflationsentwicklung und Zinspolitik der Notenbanken sein. Hier mehren sich die Stimmen, dass die Hoffnungen auf all zu schnelle Zinssenkungen verfrüht sein könnten. Schwächere Wirtschaft Angesichts der unübersichtlichen Situation hat Fidelity International vier Szenarien untersucht. Dmitry Solomakhin, Portfolio Manager des „FAST Global - Fidelity’s Global Contrarian Fund“, analysiert die möglichen Auswirkungen: „Als Basisszenario mit einer Wahrscheinlichkeit von 60 Prozent erwarten unsere Experten eine zyklische Rezession. (Das bedeutet: Die Wirtschaft schrumpft erst moderat, wächst dann zum Jahresende 2024 wieder, Anm.) Wenn MÄRKTE & FONDS - Ausblick 2024 . Regionen Credits: beigestellt/Archiv; Muhammad Shoaib/stock.adobe.com nichts Außergewöhnliches geschieht, wird sich im nächsten Jahr die wirtschaftliche Lage materiell abschwächen. Entsprechende Zeichen sehen wir bereits heute: Die Polster der Haushalte und Unternehmen sind fast aufgebraucht. Eine fiskalische Unterstützung ist kaum in Sicht und der Refinanzierungsbedarf wird in einer Zeit restriktiver Kreditbedingungen zunehmen.“ Neben der zyklischen Rezession könnte es auch zu einer Bilanzrezession kommen (Wahrscheinlichkeit: 10 %). In diesem Fall sparen als Reaktion auf die hohen Zinsen Privathaushalte und Unternehmen auf breiter Front. Die entsprechenden Auswirkungen auf die Wirtschaft dürften weit bis ins Jahr 2025 zu spüren sein. Wahrscheinlicher (20 %) dürfte ein etwas „Eine zyklische Rezession ist 2024 das wahrscheinlichste Szenario.“ Dmitry Solomakhin, Portfolio Manager, Fidelity Nach einem tiefen Knick geht es mit dem MSCI World wieder aufwärts. Für 2024 zeigen sich Beobachter vorsichtig optimistisch. MSCI World legt zu -40% 0% -30% -20% -10% 30% 40% 10% 20% 2020 2021 2022 2023 26 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 6/2023
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