EINSCHALTUNG – FOTO: beigestellt Greenwashing – nicht mit uns! Craig Cameron, Portfolio Manager der Templeton Global Climate Change Strategie, prämiert mit dem Drei-Sterne-Label des FNG 2023, sieht die jüngsten Marktkorrekturen als Chance für viele Unternehmen. Nachdem die Märkte mit ESG-Fonds, nachhaltigen Strategien oder SRI-Investitionen überschwemmt worden waren, kam die kalte Dusche des Krieges und der Energiekrise. ESG-Fonds verloren genauso viel oder sogar mehr als der übrige Markt. Wie können Sie Anlegern dieses „Pech“ erklären? Das derzeitige Umfeld scheint ein „perfekter Sturm“ für diese Art von Fonds zu sein. Einiges davon ist verständlich, aber manches scheint selbstverschuldet zu sein. In einem Jahr, in dem die Öl- und Gas-Industrie überdurchschnittlich gut abschneidet, würden wir zum Beispiel erwarten, dass es für Nachhaltigkeitsstrategien schwieriger ist, gut abzuschneiden. Das Gleiche gilt für steigende Zinssätze, da dieses Thema ein höheres Engagement in aufstrebenden Wachstumsunternehmen aufweist. Aber es schien auch eine Tendenz zu geben, sich auf Teile des Marktes zu konzentrieren, die einfach überbewertet waren. Ich sehe die jüngste Marktkorrektur als eine Gelegenheit, zu beobachten, welche Fonds es geschafft haben, bei der Bewertung diszipliniert zu bleiben. Jetzt bewegen wir uns auf eine Rezession zu, mit steigenden Zinsen und einer sich zurückziehen- den Liquidität auf den Märkten. Werden Wachstumsunternehmen, die einen großen Teil der Investitionen in den Klimawandel ausmachen, weiter leiden? Viele Wachstumstitel haben deutlich an Wert verloren, so dass es schwer zu sagen ist, ob sie weiterhin unterdurchschnittlich abschneiden werden, selbst wenn diese Trends anhalten. Klar ist jedoch, dass wir uns in einem ganz anderen Marktumfeld befinden als in der Vergangenheit. Angesichts der normalisierten Zinssätze sollten wir nicht davon ausgehen, dass die alten Muster, wonach Growth besser abschneidet als Value, fortbestehen werden. Diejenigen Unternehmen, die steigende Umsätze und Gewinne erzielen können, werden belohnt werden, aber dort, wo die Erwartungen die Realität überholt haben, wird es wahrscheinlich noch schmerzhafter werden. Wann rechnen Sie mit einer Verbesserung des Szenarios? Meiner Meinung nach hängt die wirtschaftliche Situation davon ab, dass die derzeit hohe Inflation eingedämmt wird, so dass sich die Zinssätze beruhigen oder sogar zurückgehen können. Eine Verlangsamung im Jahr 2023 würde dazu beitragen, dass der Nachfragedruck nachlässt und sich die Inflation abkühlt. Ebenso würden geopolitische Fortschritte, wie ein Waffenstillstand in der Ukraine, einige der Herausforderungen im Zusammenhang mit dem Anstieg der Lebensmittel- und Energiepreise lösen. Vieles wird davon abhängen, wie lang und tief die Rezession sein wird, die zur Eindämmung der Inflation erforderlich ist. Wie sollten Anleger in der Zwischenzeit mit Volatilität umgehen? In volatilen Zeiten ist es wichtig, vorsichtig zu sein, aber wir sehen bei den aktuellen Aktienkursen einige großartige Möglichkeiten. Viele Unternehmen können erfolgreich durch Rezessionen hindurch wachsen und die Preisinflation weitergeben, so dass Zeiten wie diese eine großartige Gelegenheit sind, Unternehmen zu finden, die wir bereit sind, auf lange Sicht zu halten. Es gibt viele Unternehmen, die wir in der Vergangenheit für überbewertet hielten und die wir nun in diesem Jahr in unser Portfolio aufnehmen konnten. Das FNG-Siegel setzt Maßstäbe und gibt Anlegern Orientierung über Integrität, Qualität und Sorgfalt der nachhaltigen Anlagestrategie von Fonds im deutschsprachigen Raum. Die nach den FNG-Qualitätsstandards ausgezeichneten Fonds verfolgen einen höchst qualifizierten und transparenten nachhaltigen Investmentansatz. Dessen Umsetzung wird durch unabhängige Gutachten der Universität Hamburg überprüft und von einem externen Gremium begleitet. www.franklintempleton.at Craig Cameron, Portfolio Manager der Templeton Global Climate Change Strategie Jänner 2023 – GELD-MAGAZIN . 51 EXPERTSTALK . Craig Cameron, Franklin Templeton Disclaimer: Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden. Vor Abschluss einer Investition empfiehlt sich eine professionelle Anlageberatung. Der Wert einer Anlage kann steigen oder fallen. Anleger können ggf. nicht den investierten Betrag zurückerhalten. Werbebotschaft zu Werbezwecken. Dieses Material ist nur zur allgemeinen Information und sollte nicht als individuelle Anlageberatung, als Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen ausgelegt werden. Informieren Sie sich jetzt über die mit einer Anlage in unsere Fonds verbundenen Chancen und Risiken: www.franklintempleton.de. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen erhalten Sie kostenlos bei Franklin Templeton International Services S.à r.l., Niederlassung Deutschland, Mainzer Landstraße 16, 60325 Frankfurt/Main, Tel: 08 00/29 59 11 , Fax: +49(0)69/2 72 23-120.
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