GELD-Magazin, März 2021

MÄRKTE & FONDS . Top-Investmentfonds Auf die Mischung schauen Neben den „normalen“ gemischten Fonds, die relativ fixe Aktienquoten einhalten, betreiben flexibel gemischte Fonds bei der Asset Allocation ein Markettiming. Die Kunst dabei ist, die Entwicklung an den Börsen richtig einzuschätzen. MARIO FRANZIN DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 1 JAHR FONDS SHARPE RATIO PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset 3,94 Carmignac Pfl Investissement Latitude 3,02 JSS Thematic Equity - Global Real Return 2,66 ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverw. Nr. 1 2,14 Wallberg Strategie 1,77 Assenagon I Multi Asset Conservative 1,77 ACATIS Datini Valueflex Fonds 1,76 PSM Value Strategy UI 1,74 SQUAD Aguja Opportunities 1,72 Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine 1,66 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Jänner 2021 DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 3 JAHRE FONDS SHARPE RATIO Sustainable Alpha Fund 1,44 Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 1,23 JSS Thematic Equity - Global Real Return 1,21 OEKOBASIS One World Protect 1,06 PIMCO GIS Dynamic Multi-Asst ECl 1,06 apo Medical Balance 1,05 BERENBERG-1590-FLEXIBLE ALLOKATION 0,95 Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified 0,94 SQUAD Aguja Opportunities 0,94 Global Allocation UI 0,94 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Jänner 2021 DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 5 JAHRE FONDS SHARPE RATIO UBS (Lux) KSS - China Allocation Opportunity 1,23 ACATIS Datini Valueflex Fonds 1,23 MFS Meridian Funds-Prudent Wealth 1,14 Seilern Global Trust 1,13 Phaidros Funds - Balanced 1,11 Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified 1,08 Evolution 1 1,08 New Capital Strategic Portfolio UCITS 1,06 apo Medical Balance 1,04 SQUAD CAPITAL - SQUAD GROWTH 1,04 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Jänner 2021 Tabellen-Legende Währung: Währung der angegebenen Fondstranche. Häufig gibt es vom selben Fonds auch Tranchen in anderen Währungen, was aber im Wesentlichen nur bei gehedgten Varianten bedeutend ist. Wertzuwachs: Ertrag kumuliert auf Euro-Basis in den Zeiträumen ein, drei, fünf und zehn Jahre. Sharpe Ratio (SR): Kennzahl für das Ertrags-/Risiko-Verhältnis. In der Tabelle ist ein gewichteter Durchschnitt der annualisierten Sharpe Ratios von ein, drei und fünf Jahren angegeben. Gebühren: AA = einmaliger maximaler Ausgabeaufschlag beim Kauf, TER = Total Expense Ratio, Verwaltungsgebühren- und Depotkosten (p.a.). Reihung: Nach Fünf-Jahres-Performance, wobei die Selektion der Fonds aus einer Kombination von Sharpe Ratio und Outperformance vorgenommen wurde. A nleihen gelten von je her als relativ konservative Anlageklasse. Die Renditen lassen heutzutage zwar zu wünschen übrig, aber fixverzinste Papie­ re stabilisieren nun einmal das Portfolio. Aus Anlegersicht gibt es dabei zwei Möglich- keiten der Assetaufteilung. Erstens selbst- ständig die Gewichtung mit Investments in reine Aktien- und Anleihenfonds vorzuneh- men oder gleich in Mischfonds zu investie- ren. Dabei unterscheidet man diese in der Regel nach dem vorherrschenden Aktienan- teil in konservativ (Aktienanteil bis maximal 30 Prozent), ausgewogen und dynamisch (Aktienanteil mehr als zwei Drittel). Da sich die Marktverhältnisse mit der Zeit aber än- dern, was uns das letzte Jahr deutlich vor Augen geführt hat, ist es manchmal durch- aus sinnvoll, die Aktienquote zu verändern. Aktienquote je nach Börsenphase Den Anspruch des Markettimings nehmen die sogenannten flexibel gemischten Fonds in Anspruch. Doch die unterschiedlichen Schwankungsbreiten und -grenzen der Ak- tienquote innerhalb dieser Gruppe ergibt wiederum eine sehr inhomogene Kategorie. Zum Beispiel springt der Patriarch Classic Trend 200 zwischen null Aktienanteile (Pha- se der Deinvestition bei Unterschreiten der 200-Tageslinie) und 15 bis 75 Prozent Ak- tien in Aufwärtsphasen, der Swiss World In- vest Vermögensverwaltungsfonds F variierte die Aktienquote in den vergangenen Jahren zwischen etwa 30 und 95 Prozent, bei ande- ren schwankt sie weniger – vielleicht zwi- schen null und 30 Prozent oder 50 und 80 Prozent usw. Um diese Risikoklassen inner- halb der flexibel gemischten Fonds einiger- maßen zu trennen, teilten wir sie nach der Schwankungsbreite ihrer Rückkaufswerte (Volatilität) in drei Gruppen – in der Ann- nahme, dass hohe Volatilitäten aus durch- schnittlich höheren Aktienquoten resultie- ren. Die spannenden Ergebnisse können Sie in der folgenden Tabelle vergleichen, in de- nen die Fonds nach deren Ertrags-/Risiko- Verhältnis (Sharpe Ratio) sortiert sind. 42 . GELD-MAGAZIN – März 2021