Das PGIM Fixed-Income-Team wirft einen Blick auf die EZB-Sitzung vom 22. April. Erwartet wird zusätzliche Unterstützung von der Notenbank. Das Basisszenario der PGIM-Experten für den Euroraum sieht ein Wachstum von 5,4% im Jahr 2021 und 3,5% in 2022 vor.

In der Analyse heißt es: „Wir glauben, dass die EZB weiterhin eine breite geldpolitische Unterstützung bereitstellen wird – gekoppelt mit der Befürwortung zusätzlicher fiskalischer Unterstützung – wenn sich die Wirtschaft im Euroraum erholt.“

„Besser zu viel als zu wenig“

„In der Tat hat Direktoriumsmitglied Fabio Panetta kürzlich erklärt, dass ein wirklich umsichtiger politischer Ansatz eher dazu neigt, zu viel als zu wenig Stimulus zu injizieren. Während wir davon ausgehen, dass die EZB bei der Sitzung in dieser Woche ihre Leitzinsen beibehalten wird, könnte die Chance bestehen, dass sie das Pandemie-Notkaufprogramm anpasst, um angesichts des geplanten Auslaufens des Programms im März 2022 einen weiteren Impuls zu geben.“

Gefragt: COVID-Verlierer

PGIM Fixed Income abschließend: „Die Spreads europäischer Investmentgrade-Anleihen verengten sich um einen Basispunkt, aber der Handelston war in den einzelnen Sektoren unterschiedlich. So sind z.B. Tabakanleihen nach wie vor reichlich vorhanden, während COVID-empfindliche Sektoren (d.h. Fluggesellschaften, Hotels) und Branchen mit hohem Beta weiterhin sehr stark nachgefragt werden.“

PGIM Fixed Income/HK