Mit einem BIP von zwei Prozent im 2. Quartal, das stärker als erwartet ausfiel, bleibt die wirtschaftliche Erholung in der Eurozone zwar etwa ein Viertel hinter den USA zurück. Dennoch hellt sich die Konjunktur in Europa auf. Weiters liegt ESG stark im Trend.

Das PGIM Fixed Income-Team hat seine BIP-Prognose 2021 für den Euroraum von 5,2 % auf 5,4 % erhöht: „Angesichts des relativ hohen Prozentsatzes der europäischen Arbeitskräfte, die weiterhin von Kurzarbeit betroffen sind ­ etwa 8 % in Frankreich und fast 5,5 % in Deutschland sowie im gesamten Euroraum ­ halten wir die Erholung in Europa nicht für selbsttragend, und unsere BIP-Prognose für 2022 für den Euroraum bleibt bei 3,9 %.“

ESG hat Zukunft

„Mit Blick auf die Zukunft sehen wir weiterhin, dass ESG-gebundene Emissionen auf dem europäischen Markt eine zunehmende Rolle spielen, da die Hürden für die Emission nachhaltiger Anleihen relativ niedrig sind und die Aussicht besteht, dass die EZB ihre QE-Käufe auf ESG-orientierte Angebote umstellen könnte.

So schätzten wir, dass in der zweiten Junihälfte mehr als die Hälfte der am Euro-Markt begebenen Anleihen ESG-gebunden waren. In Europa verzeichneten Hochzinsanleihen positive Renditen, und die Spreads verengten sich, da die Primäremissionen zurückgingen und die Unternehmensgewinne besser ausfielen als erwartet.“

PGIM Fixed Income /HK